“宁王”最大对手要上市了：LG新能源开始认购，或成韩国史上最大IPO

仅次于宁德时代的第二大电池商——LG新能源——即将在韩国上市。

据媒体报道，LG新能源（LG Energy Solution）已开始接受投资者认购，每股定价将在25.7万韩圆至30万韩圆（216.19- 252.36美元）左右，筹资92亿- 108亿美元，这将是韩国规模最大的IPO。

LG新能源的估值将在510亿美元至590亿美元之间。此次IPO也打破了三星生命保险在2010年创下的4.9万亿韩圆（合41.2亿美元）的韩国IPO纪录。

根据公开文件，本次IPO散户认购将于1月18日开始，1月27日在韩国证券交易所正式上市。

LG新能源是LG化学的全资电池子公司，为特斯拉、通用汽车和现代汽车等车企的供应商。

按产能计算，LG新能源在全球市场的份额超过五分之一，仅次于宁德时代。

与宁德时代不同的是，尽管LG新能源拥有技术和快速扩大产能的能力，但还没有能力将其转化为丰厚的利润率。

彭博指出，LG新能源在2019和2020年曾出现过亏损，2021年前九个月的营业利润率仅略高于5%——而宁德时代的利润率为12%-15%。

其主流电池——镍钴锰品种，或称NCM712——比现在广泛使用的磷酸铁锂电池（宁德时代生产的主要类型之一）的能量密度更高、更昂贵。但更安全的磷酸铁锂电池今年已经从NCM电池中夺取了市场份额，从而使LG生产的电池的中期前景收窄。

此外，LG新能源仅有镍钴锰电池一种产品，而不像宁德时代同时生产这两个品种。只是在最近几个月，才有一些报道称LG新能源也可能开始生产磷酸铁锂电池。

与此同时，对于NCM电池的安全问题的担忧也困扰着LG新能源的发展。最近通用和现代汽车都因可能导致火灾的电池缺陷召回了新推出的电动汽车，

除了围绕NCM电池的恐惧之外，大规模召回的十多亿美元成本同样可观，而且这并不意味着问题已经得到解决。

正如Smartkarma分析师所指出的，把这笔费用记在账上并不会使 "关于电池缺陷的争议消失"。

显然，LG新能源还没有能够完全利用其优势。这让人对其执行商业计划和引导快速发展的市场走向的能力产生疑问。