赵薇收购万家文化彻底黄了?6000万没有撬动30亿,50倍杠杆失灵了…
昨日,万家文化发布公告称,龙薇传媒收购万家集团约5%股权的交易,至今尚未完成股份过户手续。
按照之前的约定,3月27日是完成股权过户手续的最后期限。但万家文化在昨日的公告中表明,龙薇传媒未提供股份过户所需文件,也未派人前来配合办理股份过户手续。
至此,赵薇入股万家文化一事或将泡汤。
从30.6亿到5.29亿
赵薇收购万家文化风波不断
2016年12月23日,赵薇控股的西藏龙薇文化传媒有限公司宣布,拟以30.6亿元收购上市公司万家文化29.135%的股权,共计1.85亿股,成为其控股股东。
2016年12月27日,万家集团收到龙薇传媒第一笔股份转让款2.5亿元。按照约定,第二笔转让款(约12亿元)需在2017年2月10日前支付。
2016年12月29日,万家文化收到上海证券交易所的问询函。
2017年1月12日,万家文化回复证交所的问询函,透露此次交易的“高杠杆”行为以及赵薇身价。
据披露,赵薇和其老公黄有龙直接、间接持有金宝宝控股、顺龙控股、阿里影业、云锋金融、唐德影视等多家上市公司股权,双方持有资产总价值约56.63亿元。但是,赵薇用来收购万家文化的30亿元资金,却是50倍杠杆借来的。按照收购方案,赵薇将6000万元自有资金借给西藏龙薇,仅凭个人信用向第三方金融机构银必信借款15亿元,用质押本次收购股权的方式向银行借贷14.99亿元,以此收购万家文化29.135%的股权。
收购案一披露,赵薇和万家文化陷入舆论的漩涡。用来收购的钱98%来自借贷,50倍杠杆?如此深的套路,赵薇被质疑“空手套白狼”。
事情还没结束,紧接着2月13日,万家文化突然发布公告称,西藏龙薇将30亿缩减成5.29亿元,收购的股份减少至5%,股份总数从原来的1.85亿股调整为3200万股。
至于调整的原因,公司表示,由于交易金额较大,且本次交易方案公布后市场各方对交易结构和方式存在诸多质疑,经与多家金融机构沟通后,龙薇传媒表示能否能按期完成融资存在重大不确定性。也就是,钱贷不出来了!
接着就到了3月28日,万家文化发布公告,称万家集团向龙薇传媒转让5%股权的交易尚未完成相关股份过户手续。
赵薇的50倍杠杆失灵
万家文化将何去何从?
回顾了赵薇与万家文化的始末,有三个关键点值得注意:
这起收购案中,最令人哗然的是赵薇50倍杠杆收购万家文化。50倍从何而来?根据已披露文件显示,赵薇最初以30.6亿元收购万家文化29.135%股份,其中只有6000万为赵薇自有资金,其他的钱均来自借贷。也就是说,赵薇用6000万元撬动了30.6亿元,50倍杠杆远超中国任何金融机构并购案例。一旦筹得30亿,赵薇就将控制市值百亿的上市公司。
这是典型的“空手套白狼”,通过少量的自有资金,加上从外界借来的高息巨款,快速收购一家上市公司的控股权,一旦成功,就立刻把股份质押出去融资,再用融得资金偿还前期的高息借款。
这种做法在业内十分普遍,高杠杆就是同时放大了风险和收益,借此以小搏大。而赵薇与万家文化就在于过度杠杆化,50倍杠杆太高,一旦股价出现连续下跌或者崩盘,就会出现资金链断裂。
最终,银行“放了赵薇鸽子”,不借钱给她了,导致这次收购的流产。在国内,无论是最近热议的楼市,还是金融产品等,都与杠杆息息相关。楼市交易中,由于房价政策的调控,导致贷款下不来,之前签约违约的案例不在少数,决定交易能否继续进行的关键在于交易结构的调整,万家文化这次的收购也是同样道理。
从目前的态势来看,赵薇最初以30.6亿收购万家文化,到后来调整至5.29亿元,而现在,5.29亿元恐怕也没有了。那么,赵薇已经支付的2.5亿元呢?剩余的2.79亿元呢?
按照双方约定,此次交易任何一方如果违约,另一方有权随时解除协议,并要求违约方按照违约所涉及争议金额的5%向守约方支付违约金,违约方对造成守约方的任何直接或间接损失应当承担全部赔偿责任。
某业内人士认为,在这起收购案中,违约或许更合适,根据合约,龙薇如果违约,需赔偿万家文化2600万元,这比继续履行合约的损失要小很多。此前龙薇传媒的收购价为16.84元/股,而目前万家文化的股价下跌至14.59元,继续履行合约的成本很高。
同时,该业内人士也表示,万家文化从传统行业转型到文化行业,属于“外行人”,需要类似赵薇这样一个行内的“懂行人”的合作带领。关于合约违约的问题,双方或许会有私下的谈判,毕竟在文化领域,万家文化与赵薇还会有很多合作,这次收购失败其实对万家文化的发展也十分不利。
万家文化这次的收购案之所以如此沸沸扬扬,主要在于赵薇。从小燕子到导演,再到老板、投资人,“女版巴菲特”,“股神”,太多的头衔和光环在赵薇头顶,使得她一举一动都会暴露在重重监视之下。
某文化界知名投资人告诉小官,做投资要低调,从赵薇一路发展看来,她是个能做实事的人,假设赵薇成为万家文化大股东后,收购优良资产,安排职业经理人专业运营,万家文化或许能够更进一步,实现股东财富的增值。
然而,高杠杆的风险,加上证监会的关注,实际控制人的变化,还有赵薇这位“没法低调”的投资人,因此受到广泛关注。
观摩了这起收购案的前前后后,在质疑赵薇50倍杠杆“空手套白狼”的同时,也要冷静思考一下,如今越来越多金钱涌向股市、楼市炒房的,让实业越来越不好做,如何让实业有更好的生存环境,或许是我们下一步应该思考的。
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