AETOS Capital Group：加息靴子落地 9月猜谜游戏继续

15日凌晨，美联储如期宣布加息并公布了明确的缩表细节。联储将联邦利率上限提升至1.25%，将贴现率从1.5%上调至1.75%。此外，FOMC在声明中表示年内将实施缩表，继续推进利率政策化，并预计经济状况将进一步支撑循序渐进地加息。声明发布后，调查显示美联储9月加息25个基点的概率由原来的14%升至18.3%。受此影响，美元指数震荡上涨，一度攀升至97关口上方。

美元指数走势图

委员会在声明中表示，就业市场继续增强，今年迄今经济活动一直在适度增长。自年初以来，就业增长已经放缓，但总的来说保持稳健，失业率已经下滑。近几个月家庭支出增加，企业固定投资继续扩张。近期不计入食品和能源价格的通胀等通胀指标较上年同期的增幅下降，一直在2%以下。基于市场的通胀补偿指标基本上变动不大。

 委员会将依照法定的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会仍预计，随着货币政策立场的逐步调整，经济活动将适度扩张，就业市场状况将在一定程度上进一步增强，预计通胀将在短期内保持在低于2%的水准，但中期在委员会2%的目标附近稳定下来。经济前景的短期风险看来大致均衡。委员会将继续密切关注通胀发展。

耶伦在会后的新闻发布会上表示，她并不非常担心通胀趋势的减弱。“我们再次逐渐减少宽松政策这一决定反映出经济已经取得进展，预计经济将达到充分就业和物价稳定这两大法定使命。”

 委员会决定将联邦基金利率目标区间上调至1-1.25%。货币政策立场保持宽松，因此会支持就业市场状况在一定程度上进一步改善，并带动通胀持续向2%回升。

在决定未来调整联邦基金利率目标区间的时机和规模时，委员会将评估与就业最大化以及2%通胀目标相关的已实现和预期的经济活动状况。评估将考量广泛的信息，包括就业市场数据、通胀压力和通胀预期指标，以及反应金融市场和国际情势发展的指标。委员会将密切监控向对称的通胀目标取得的实际和预期的通胀发展。委员会预计，经济未来的发展将为逐步上调联邦基金利率提供理据；联邦基金利率可能在一段时间内会维持在预计在较长期内保持的水准之下。不过，联邦基金利率实际路径将取决于未来数据展现的经济前景。

 委员会维持把所持机构债和机构MBS回笼本金再投资到机构MBS的现有政策，以及通过标购继续延长所持公债年期。委员会预计，如果经济发展基本符合预期，今年将开始实施资产负债表正常化计划。该计划将透过减少所持证券回笼本金再投资来逐步减少美联储所持证券规模，并给出了委员会的政策正常化原则和计划附录。

附录显示，美联储预计，缩表计划主要通过停止将规模越来越大的到期证券回笼资金再投资来实现。美联储预计，最初停止再投资的到期公债规模每月不超过60亿美元，在12个月内每三个月增加60亿美元，直至达到每月300亿美元。对于机构债和MBS，最初上限为每月40亿美元，一年内每季度增加40亿美元，直至达到每月200亿美元。

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