央行喊话人民币：猥琐发育，别浪！

曾经是人民币空头诉说着悲惨故事，现在轮到了人民币多头“被啪啪打肿脸了”。

在岸人民币十天之内暴涨2000点的情景还历历在目，不过9月8日之后，故事的走向截然不同。自9月8日达到近21个月以来最高点后，在岸人民币兑美元已贬值2.6%，抹平了9月初以来的涨幅。

人民币对美元汇率中间价在11个交易日里也已调降了近1100个基点。此外，央行还公告称“从9月11日起，将外汇风险准备金率调降为零”。

有分析师称，这是央行在喊话“疯狂的人民币”：猥琐发育，别浪！有网友调侃回复：人民币稳住，我们能赢！

1，人民币升值来也匆匆，去也匆匆

人民币走势的转折点发生在9月8日。

当天上午，在岸人民币兑美元连续升破6.48、6.47、6.46、6.45四个关口，刷新近21个月高位，十天暴涨2000点。下午14:10，在岸人民币兑美元升破6.44关口，较上日官方收盘价大涨622点。

离岸人民币兑美元也升破6.46，离岸人民币兑美元涨近300点，创近18个月新高。

9月8日，人民币中间价连续上调第十天，升至2016年5月12日以来最高。人民币兑美元中间价9月8日报6.5032，上日中间价6.5269，上调237点。

人民币的节节高升，削弱了中国商品在海外市场的竞争力，影响了出口企业的利润。海关9月8日发布的数据显示，8月以美元计出口额同比增速由7月的7.2%降至5.5%，不及预期的6%，进口增速则由11%升至13.3%，超出10%的预期增速。

人民币在两个月里过快升值，央行终于在在岸人民币连续涨破5道关口、涨势最凶猛的一天出手。9月8日晚间，中国央行将外汇风险准备金率调整由20%下调为零，9月11日起生效。当时分析师评论认为，此举释放了央行不愿人民币过快升值的信号，可能有效削弱近来猛涨势头，也避免了直接干预。（详细分析）

人民币涨幅随即收窄，开启回落之势。重新下跌的在岸人民币，目前距9月8日的高点已经下跌超过1600点。

2，人民币突然贬值是怎么回事？中间价有玄机

中国官方26日公布的人民币对美元汇率中间价为6.6076，比上一个交易日大幅调降131个基点，本月内首次跌回“6.60”关口。

上周，人民币对美元汇率中间价调降438个基点，中国外汇交易中心人民币汇率指数已连续两周回落。

与本月最高值6.4997相比，人民币对美元汇率中间价在11个交易日里已调降了1079个基点。

在人民币经过数轮疯狂上涨，飙升至近两年新高后，中国央行连续数日将人民币中间价下调引起了极大关注，市场不禁猜测，中国是在暗示其对人民币傲视亚洲的涨幅感到不满。

中间价是体现中国央行意图的最重要工具，要想了解中国的外汇政策，只要看看每天的人民币中间价就可以了。如今更是如此。

瑞典北欧斯安银行(Skandinaviska Enskilda Banken AB)驻新加坡亚洲策略主管Yokota作出了这样的表示。在彭博的排行榜上，瑞典北欧斯安银行今年第二季度对人民币汇率的预测最准确。

由于市场没有其他途径来了解中国央行如何看待其所管理的货币，中间价变得愈发重要。瑞穗证券亚洲驻香港首席亚洲经济学家沈建光也表示，“相对于倾听政府官员的言论，通过数字来了解政策意图要容易得多。”

3，央行为何要控制汇率“猥琐发育”？

上文，见闻君提到，人民币走出了“势如破竹”的升值行情，短时间内轻松击破5道关口，央行开始HOLD不住“疯狂的人民币”。

国泰君安证券首席固定收益分析师覃汉表示，如此迅猛的升值似乎并不为政策层所乐见，种种迹象表明，近期央行的态度已经出现了微妙的变化，从一贯的“稳汇率”转向“抑升值”，汇率可能已经触及“政策顶”。

央行为何要控制汇率“猥琐发育”？覃汉认为，除了基于平滑波动，防止大起大落的考虑外，也有来自基本面的考虑：

近期不仅人民币对美元汇率走强，人民币对“一篮子”货币也快速拉升。人民币对美元双边汇率决定资本流动，而对“一篮子货币”汇率决定贸易条件。对政策层来说，人民币“对美元强”，对“一篮子货币弱”显然是最希望看到的情况，但近期的“双强”格局显然已经逐渐滑出政策“合意区间”。考虑到近两个月出口已经开始显现出“降温”迹象，出口本身受到国内不少工业品价格上涨的压力（部分工业品价格已经高于国际市场水平，出口回流效应明显），汇率反向调控的必要性在增加。 

渣打集团策略师Eddie Cheung也表示，早前投资者们太过于自信了，但是现在他们知道政策制定者认为人民币汇率过强了。

对于今年余下时间人民币的走势，Eddie Cheung认为：如果市场对美联储加息更有信心的话，短期内美元仍有上涨空间，这意味着人民币在今年年内还可能进一步走弱。不过，中国央行是不会允许人民币出现大幅度贬值的。