振翅欲翔九重天 高压之下ICO的转战与突围 （上）

区块链技术（Block chain）在未来经济生活中的应用前景不仅引发出愈来愈多的想象空间，同时也吸引了很多来自资本市场的关注。而目前颇为敏感的ICO仍旧是链界兴奋的话题，其曾经孕育的暴富和传奇，以及投资失败后梦幻破灭的悲欢离合...

——专访（Baker & McKenzie）资深法律合伙人Bill Fuggle

区块链技术（Block chain）在未来经济生活中的应用前景不仅引发出愈来愈多的想象空间，同时也吸引了很多来自资本市场的关注。

而目前颇为敏感的ICO仍旧是链界兴奋的话题，其曾经孕育的暴富和传奇，以及投资失败后梦幻破灭的悲欢离合故事，依然在牵动人们的视线。

据未经确认的互联网公开信息，ICO目前在全球平均每月发行规模约10亿美元。

澳大利亚正在成为ICO的热土。 位于西澳珀斯的创业公司Power Ledger 于2017年10月份通过ICO成功募集3400万澳元，而另外一家区块链初创公司Havven在上个月的ICO也以3900万澳元的成绩收官，上周初创应用程序公司Liven宣布计划通过ICO筹集6500万澳元。

随着上述公司的代币发行，ICO的内涵亦在悄然发生改变，ICO正逐渐从早期的比特币等纯粹的虚拟数字货币概念向更多和发行方或对应的实体项目或公司对应起来，ICO可能和发行方的股票发行同时推出正在成为一种创新的模式。

从单一公司平均融资规模上看，ICO的热度，甚至超出股票发行的IPO。据悉，目前Baker&McKenzie与AGC Capital Securities在为一家美国区块链技术公司赴澳大利亚上市提供辅导工作，该公司的ICO的资金以一家瑞士基金为主经营主体注册在美国，目前进展很顺利。

2017年有一百多家公司通过IPO上市在ASX上市，平均募资额为3700万澳元。

然而，ICO行业监管在全球范围依然处于早期的探索阶段，加之ICO鱼目混杂，不少国家对ICO采取严格管制甚至列为禁区。 去年9月中国相关监管部门明令禁止ICO、关闭中国境内虚拟货币交易所。