深度解析丨车才刚刚开卖，蔚来凭什么就上市了？

美国的特斯拉在闹腾着要“退市”：特斯拉在公开市场多次融资近14亿美元，亏损超过了60亿美元。

中国的蔚来却迎着资本市场质疑上市了，首次IPO即融资超10亿美金，是特斯拉IPO募资（2亿美元）的5倍！

自此，中美两个大国智能电动汽车标杆企业在全球资本市场同台竞技，蔚来也许将创造中国版的成长奇迹。

美国东部时间9月12日上午，12名蔚来用户（包含普通用户、合作伙伴与蔚来员工组成的车主代表）在纽约证券交易所敲响了蔚来上市的钟声，但李斌及蔚来高管均不在12名敲钟人之列。

美东时间周三（9月12日）上午10点35分左右，蔚来在美上市首日开盘价定于6美元，最终收涨5.4%，报收6.60美元，盘后再涨1.5%，交投6.70美元。

全天交易区间为5.35-6.93美元，振幅接近30%，与发行价对比的盘中最大涨幅为10.7%。

本文将告诉你，谁是蔚来？谁在支持蔚来？蔚来正在创造怎样的商业场景？

01. 蔚来的“汽车家族”

（1）主力车型：七座量产ES8

这是蔚来的第一款量产车，基本售价为44.8万元，在手订单数量为1.7万，在手订单总价值超过70亿人民币。

截至2018年8月31日，蔚来共完成ES8生产2399台，已交付1602台，还有14376台订单等待交付，交付增长趋势不断扩大。

（2）跑车：EP9

电动超跑——EP9搭载4台高性能电机以及4个独立变速箱，4台电机总功率达1080kW(1360马力)，0~100km/h加速时间2.7秒，最高时速316km/h。

（3）概念车EVE

蔚来发布的概念车EVE是一个无人驾驶的移动生活空间，以“第二起居室”为设计理念，通过全景座舱、智能全息屏幕等交互技术，实现了车与环境、人与环境的融合。

（4）在研车型：5座电动ES6

蔚来透露，ES6将是一款5座电动SUV，计划于2019年上半年实现交付。使用ES8高级电动车开发平台，与ES8相比，ES6体积更小，价格更实惠，大约可节省八万至十万元。

02.颠覆性综合充电解决方案

蔚来为用户提供综合充电解决方案，减轻了电动汽车使用率最关键的挑战问题。蔚来的目标是在中国大多数主要城市提供充电服务。

蔚来“Power Express”为用户提供24小时按需充电服务，包括取车/还车服务。蔚来为用户提供蔚来能源套装服务，按月收取固定费用。

蔚来充电解决方案包括：

此外，蔚来还提供电池集中诊断和远程管理，使用户能更好地利用电池性能。

可谓人在家中坐，电从“蔚来”来。

03. 超强股东团体为梦想“撒钱”

蔚来汽车创立于2014年，由腾讯创始人马化腾、易车创始人李斌、汽车之家创始人李想、京东创始人刘强东及高瓴资本联合发起。李斌出任蔚来汽董事长、CEO。

目前蔚来股权比例为李斌持股17.2%，为蔚来最大股东，腾讯持股15.2%，成为第二大股东，高瓴资本持股7.5%，成为第三大股东，李想持股1.7%，蔚来北美CEO Padmasree Warrior持股1.4%。

在成立的4年时间内，获得了共计24亿美金融资。纵观国内外汽车品牌历史，这样的速度实属罕见。

蔚来投资效率非常高：

（1）已经3款车型在研发；

（2）已经具有很高的品牌资产；

（3）初具规模的市场服务体系；

（4）8家蔚来中心，53家服务网点；

（5）60～80家换电站，400～500移动充电车。

据招股书显示，蔚来在2016年到2018年6月的为期2年半中，净投入的资本超过百亿元，在技术与研发创新方面的投入一直是公司成本重头戏。

本次IPO融资10亿美元，主要用于资本补充。IPO前账面上还剩余44.8亿元人民币，按照每天消耗1200万人民币最低水平（109.2亿元/912天），一年多之后资金流即面对枯竭。

完成本次IPO之后，蔚来公布的投资计划包括：

40%募集资金用于对产品的研究和开发，服务和技术；

25%用于为销售和市场开拓销售渠道，包括NIO House；

25%用于发展公司制造设施和推出供应链。

10%用于一般企业用途和营运资本。

整体看，本轮IPO融资主要用于追加研发投入，地面服务及市场开拓。

04. NIO House：愉悦生活方式的大胆探索

相比于特斯拉单店面积一般不足300平米，蔚来的线下NIO House通常是特斯拉的10倍空间。NIO Houses更像是一个提供多种社交功能的俱乐部。

蔚来设想，用户可以在线上通过蔚来APP进行分享和沟通，在线下通过遍布全国各地的NIO House为基地，进行沉浸式社交体验。

与特斯拉不同，蔚来设计并打造智能的高性能电动汽车只是“入口”，最终要为用户创造“生活圈”，同时希望成为全球第一家“用户企业”。

其中最大“亮点”是：董事长李斌决定拿出相当于个人1/3的蔚来股份，持有的5000万股蔚来股票，转入信托架构，在自己保持投票权的同时，其经济收益将通过蔚来的车主用户来讨论和决定如何使用。

蔚来app目前注册用户数在49万左右，月活用户在10万左右。

通过蔚来app和“蔚来中心”NIO House提供服务，而汽车只成为了蔚来生态体系的一个“入口”，蔚来更注重做用户社区。

在招股书中，蔚来称这是其商业模式的“核心创新点”。“蔚来的愿景是通过提供高端智能电动车和优秀的用户体验，创建一种愉悦的生活方式。”

在造车方面，蔚来对标特斯拉，但从销售创新、汽车增值服务和依靠NIO Service创造利润等策略来看，更接近小米“用户导向”的商业模式，带有强烈的“互联网基因”。

李斌认为特斯拉给行业的震撼并不是车本身，还有全新的产业服务链和用户体验模式。

高端汽车是入口，直接触达用户的“去中介化”，才能更好的服务用户，建立颠覆式创新的汽车变革体系。

上市只是蔚来的起点，改变用户和汽车的关系，蔚来的未来还有很长的路要走。

图：蔚来登陆纽交所当日时代广场