改变“听力损失者”的命运？TA拥有什么样的超能力？

导语

一个人工耳蜗可以改变一个人的命运，也带给一个家庭重生。总部位于悉尼Macquarie大学的澳洲科利耳公司Cochlear Limited (ASX: COH)就是一家从事人工耳蜗研发和制造的业内领先医疗设备公司。

有人说中国人工耳蜗行业发展的20历史就是科利耳公司进入中国的20历史。作为1995年最早进入中国市场的人工耳蜗品牌，科利耳公司甚至被称为中国人工耳蜗行业启蒙者。

公司简介

Cochlear Limited (ASX: COH)公司成立于1981年，由澳大利亚政府提供资金将Graeme Clark博士的科研成果商业化。

公司于1995澳交所挂牌上市，总部位于悉尼的麦考瑞大学。COH的植入式助听器全球领先，其产品在100多个国家都有销售。COH的主要生产地在澳大利亚和瑞典，但在比利时和美国也有规模比较小的制造工厂。

公司目前扩展到拉丁美洲和亚太地区的业务受限，因为发展中国家缺乏人工耳蜗植入手术所需的医疗设施。在未来的几年里，COH公司将会有一些长期投资项目，其中包括在中国建设制造工厂（建设中，预计2020财年完工）以及投资资讯科技平台。预计这些项目使公司在未来几年的资本支出提高到每年8000万澳元到1亿澳元。

公司产品与前景

COH为听力中重度损失的患者提供了有效且长期的治疗听力的解决方案。2017年7月，该公司推出了新款的人工耳蜗植入设备Nucleus 7型号（销量最好的Nucleus 6型号的升级），与智能手机和平板电脑产品相结合。

（Cochlear™ Nucleus® 7 Sound Processor）

除了COH的核心业务Nucleus人工耳蜗，

(Cochlear™ Hybrid™)

公司还有Hybrid电声植入物和Baha骨传导植入物。

(The Cochlear™ Baha® 4 Systems )

为了保证COH公司的行业领先地位，公司2018财年在R&D的支出已达到1.68亿澳元，而公司在R&D的支出会持续增长。

听力受损影响了相当多的人。世界卫生组织（WHO）数据显示，目前世界上有超过4.6亿人听力受损。受影响的大多数是成年人，其中65岁以上的老人，三人中有一人听力受损。随着全球人口的老龄化，听力受损的人数正在快速增长。世界卫生组织预测在不采取任何行动的情况下，到2030年将有6.3亿人听力受损，预计到2050年这一数字将增加到9亿以上。

过去一年股价概况

过去一年里最高价格为$221.44澳元，最低价格为$161.79澳元，振幅为$36.87%。

2018年09月06日全年最大跌幅：

2018年09月06日收盘价格为$204.19澳元每股，2018年09月05日收盘价格为$217.45澳元每股，单日跌幅达到6.10%。

2018年06月01日全年最大涨幅：

2018年06月01日收盘价格为$203.31澳元每股，2018年05月31日收盘价格为$196.15澳元每股，单日跌幅达到3.65%。

来源：61澳股资讯平台https://www.61financial.com.au/zh-cn/prices/hot/COH

医疗和外科器械制造行业关键数据

该行业的公司主要制造医疗、外科和牙科的器械（不包含眼科器械）。行业主要产品有牙科器械及用品、助听器、医疗和外科设备、用品和用具、医疗和外科仪器。

当大部分澳大利亚制造行业出现衰退的时期，医疗和外科器械制造行业却逆流而上，在过去五年里出现了不错的增长。

出口是这个行业得以扩充的主要因素。该行业生产的产品的四分之一都出口到了美国。其他国家如果他们有足够的医疗预算，也会从澳大利亚进口一些专业的医疗器械。

同时，澳洲老年人人口数量的增加和医疗保健行业的扩张使得该行业的国内需求有所增加。但是，该行业的下游客户（澳洲本土医疗器械批发商和医院及医疗机构）的需求主要来源于进口，2018年占总需求的79.2%。尽管存在这种趋势，但强劲的进口竞争并不会对该行业有显著的影响。该行业的产品通常高度专业化，需要多年的研发和大量资本的投入，最终成功的产品才能进入到市场。因此，澳洲本土的制造商不会与所有从海外进口的产品竞争，每个制造商具备不同的技术技能和专业知识。

COH与行业对比

COH公司的年收入增长率在大部分年份远高于这两家公司，只有2018年的年收入增长率低于ResMed公司。2015年至2018年，COH公司EBIT/营业收入比分别为10.30%，10.93%，11.04%和11.08，反映该公司的盈利能力保持稳定。

COH公司的 ROA自2015年以来持续上涨，表明该企业资产利用率上涨；该公司的ROE从2017年开始下降，其自有资本获得净收益的能力在下降。

主要风险：换汇风险、私有资本的投入金额、50岁以上老人的人口数量、政府对医疗的预算等

来源：61澳股资讯平台https://www.61financial.com.au/zh-cn/prices/hot/COH

*此表中的单位为百万澳元

行业内其他上市公司

ASX：RMD

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ASX：IPD

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