澳洲监管到来后，加密货币是否能继续“风生水起”

电子货币（Digital currencies）或者说加密数字货币（Cryptocurrencies），例如比特币，以太币、莱特币和瑞波币，在过去的十年中已经出现并成为了最受欢迎的替代投资产品之一。

尽管近期以比特币为代表的数字货币出现了大幅下挫，但是澳大利亚的数字货币市场在过去的12个月中却一直呈指数增长，颇有震撼传统金融体系的态势。但究竟其在澳洲的发展如何？在对电子货币的监管愈严的情况下投资环境如何？

先简单聊一聊“电子货币”

电子货币，也称为虚拟货币或者加密货币，他们并不像传统硬币或者纸币那样存在。加密的货币单位，是使用加密的数据块串（称为区块链）创建的“数字令牌”。

数字货币技术基于区块链；区块链是一个所有用户共享的分散数据库。没有中央服务器、没有人拥有数据，但区块链中的每个人都可以访问区块链中的所有数据。

用户通过解决复杂的加密谜题和验证交易（也称为挖掘）来赚取或创建数字货币的块（单位）。这是一个需要大量计算能力的困难过程。然后将“块（Block）”添加到区块链中，在区块链中可以将每个”块”分别用于电子点对点支付。区块链跟踪每个货币单位的所有权，并保存区块链上每笔交易的历史记录。

加密货币不仅用作支付系统，还可用于执行合同和运行程序。任何人都可以创建数字货币，因此，在任何时候都可能有数百、甚至数千种加密货币在流通；且虚拟货币可以在传统资金交易平台上购买或出售。一些流行的数字货币，如比特币，甚至可以通过特殊的ATM购买或出售，以支付或获得现金。

澳洲电子货币的市场和监管

数字货币交易所（Digital Currency Exchange or Cryptocurrency Exchanges）是这个快速发展的行业的核心，也是最能反映电子货币市场情况的存在。

在澳大利亚一共有着17家加密货币交易所，例如ACX、Bitcoin Australia、Bit Trade、BTC Market等，并且这个数字还在进一步增长，它们帮助参与者们进行电子货币的购买、储存和交易。据不完全统计，2017年全年通过澳大利亚数字货币交易所的交易额达到了59亿澳元。

澳大利亚数字商业协会（ADCA）首席执行官兼董事总经理Nicholas Giurietto说：“我们今天的环境传统资产回报率非常低，因此人们正在寻找其他机会。这是一个潜在的趋势，越来越多人们开始明白技术的价值所在，想要参与其中。”

的确，这个行业的发展速度远超过任何国家和经济体，同时也带来了很大的监管空白。澳大利亚法规逐渐开始迎头赶上，在2018年上半年正式出台了电子货币的相关法律。这似乎也预示着，2018年将成为数字货币新时代的开始。

在过去的12月里，市场也见证了数字货币的轨迹逐渐转向主流金融市场。朝着这一方向迈出的一个重要步骤，是在2018年4月初生效的法案。法案规定所有的数字货币交易所，都必须在澳大利亚交易报告和分析中心（AUSTRAC）注册。这也就意味着所有的澳大利亚数字货币交易所（DCE）和其他金融服务提供商一样，遵守一系列的反洗钱（AML）和反恐融资（CTF）预防流程（Anti-Money Laundering and Counter-Terrorism Financing Act 2006）。

一经注册，DCE将遵守AML / CTF合规和报告义务。 DCE将被要求收集和存储有关客户身份和交易的信息，拥有监控可疑活动的系统，报告超过10,000澳元的任何可疑交易并建立AML / CTF合规计划。

在启动阶段，对于许多较小的交易所而言，实施和维持适当的AML / CTF合规计划所需的成本和技术知识将具有挑战性，这可能导致大型的交易所进一步扩大市场份额。

Bitcoin.com.au首席执行官鲁珀特哈克特说：“之前（AUSTRAC法规），如果你经营比特币业务，在某些人看来，你实际上是在经营一家不受监管的银行。现在我们可以开始提供具有一定监管标准化的服务，这将是非常积极的，并在生态系统中建立更多的信任。”

监管是对这个新兴行业的保护。

澳洲在标准化和合法化数字货币行业这方面，可谓是领先全球。

当然，与很多收到监管的行业一样，数字货币行业也非常关注合规成本和监管负担的影响。对此，AUSTRAC战略情报和政策政策与指导总监Richard Bunting说：“对于数字货币行业来说，他们其实是鼓励政府进行监管，并赋予行业以合法性。他们将监管视为促进消费者信心的手段。我们发现我们正在处理的数字货币行业非常开放。他们把这看作是一条双向的街道。”

“电子货币”的监管对银行业、对投资者意味着什么

一直以来，传统银行业一直非常抵触与加密货币公司的公开接触。一方面是对自身客户群体和业务质量的负责，另一方面也是对行业声誉的维护。但澳洲新规定的出台彻底改变了银行和交易所的关系。

除开所谓的金融执照和银行执照之外，AML / CTF一直都是银行业的基本门槛。但现在，从合规的角度来看，交易所在AML / CTF制度中运作，该制度与银行的制度基本相同。银行行业内部的看法是，如果银行本身能够根据自己的交易操作这些标准，那么他们对于与具有相同标准的行业的合作是没有问题。

当然，银行也可能在加密货币领域看到机会，随着市场的增长，肯定有更大的潜力和更多的发展机会来扩大数字货币的可能性。

前职业银行业务执行官和反洗钱专家协会联合主席Aub Chapman说：“提高电子货币行业和主流金融服务业之间的合作和整合水平，将有利于各方。”

很多分析师指出，合规法案的出台会使得很多投资者“逃离”澳洲市场，去寻求其他监管较松的交易场所，但其实这一监管的出台是对投资者的保护。处理客户资产的规则以及如何管理资本，对于保护行业的生态系统非常重要。

据统计，在澳洲数字货币交易所的注册用户从2016年的80,067增加到了312,633。

客户分布方面，18-39岁的投资者或交易者占绝大多数。

市场参与方面，个人用户和机构用户比例几乎呈现五五开的态势。

随着更多的个人用户的涌入，电子货币行业需要承担起“教育他们”的重担。DCE需要做更多的工作，来帮助人们了解如何管理和保护他们所购买的东西。例如，任何使用加密货币的人，都必须将虚拟货币储存在某个地方的问题。

监管的出台无疑是对参与者们的保护，AUSTRAC监管是良好的第一步；更多的业内人士预计下一步行业将迎来ASIC的监管。

Holley Nethercote（一家专注于数字货币和金融技术的律师事务所）的合伙人Paul Derham说：“政府应该立法规定加密货币是金融产品，并且将它们纳入现有的金融服务许可框架。这将迫使许多交易所去获得澳大利亚市场许可证（如ASX），这样一来政府就需要因此采取行动，提出某种类型的、与澳大利亚市场许可证等效的加密交换机制，从而将加密货币顺利的过度到资本监管的世界。”

“挑战的意义在于一切都是新鲜事物，监管的意义在于保护未知的潜力”

随着数字货币在澳大利亚和全球的发展，澳洲的监管机构、消费者和企业都需要适应。虽然目前我们还无法准确预测未来电子货币行业还需要些什么，但一些前瞻性的思考已经可以提出来了：

进一步的规范以保护投资者——除了新的反洗钱/反恐融资执行[EM1] 条例外，监管机构还应加强对欺诈和系统故障（例如服务提供商违约或网络安全漏洞）的消费者保护。

更多的投资者教育——鉴于澳大利亚数字货币交易的规模和增长率，行业和政府应共同努力，帮助投资者了解如何负责任地使用和投资加密货币。

与银行的联系将愈发紧密——电子货币交易所和澳大利亚银行之间的交流桥梁正在搭建，通过合作，DCE和银行可以确保更有力的监管和治理程序能够顺利实施。而提高行业的透明度，也需要加强主流金融服务与数字货币行业之间的关系。

加强对本地交易的信赖——一些投资者偏向于通过澳大利亚境外的交易所交易数字货币，因为部分人认为澳大利亚的风险往往较高。所以，行业和政府应确保本地市场保持强大、安全和有效，足以超越离岸交易所。