财长喊话“过紧日子” 中国经济将迎40年未有大变局？

北京时间12月27日至28日，中国全国财政工作会议召开，中国财长刘昆向来自地方的各路财政大员喊话指，2019年要“树立过紧日子的思想”。对于中共财经高官这一明显带有紧缩性指向的政策措辞，外界瞬间将其与2019年中国即将面临的复杂严酷经济金融局势联系起来。

需要指出的是，中国财长“过紧日子”讲话首先是对中国地方政府而发，刘昆告诫地方财政要严控支出。此前中共已将严控地方债务与地方党政一把手的政绩考核相挂钩，且强调终生追责。

从中国前总理温家宝推出四万亿救市计划至今短短十年间，中国的债务与GDP之比从此前的140%增至目前的250%。据中国人大财经委员会副主任委员黄奇帆6月份的一次爆料，按2017年中国GDP80万亿元计算，中国这一债务规模接近200万亿元，这在世界上处在较高的位置。

对于中国面临的国际国内局势，习近平多次强调“40年未有之大变局”（图源：新华社）

在总计200万亿的中国债务中，地方政府占有很大份额。另一中国人大财经委员会副主任委员贺锵此前公开演讲曾指，“中国的地方债大概是40万亿，应该是合理的，但是地方政府就没有一个想还债的”。而另据估算，如果将地方融资平台隐性债务计算在内，中国地方政府债务总额预计在70万亿左右。

然而，无论是黄奇帆、还是贺锵，都强调包括地方债在内的中国政府债务是可控的。

国际货币基金组织（IMF）的相关研究，也侧面佐证了这一结论。IMF今年10月的《财政监督》报告中的估计，中国2018年“增扩的赤字（实际赤字率）”为10.7%。即使将地方专项债券纳入计算，2018年预算安排的名义赤字率仅有4%。IMF同时也分析指出，中国政府的净资产是充足的。

2019年，中国财政支出“过紧日子”，这似乎还表明中南海对经济刺激计划持有谨慎态度。

在中美贸易战以及基建和房地产投资增速放缓、民营上市公司股权质押面临平仓风险等内外因素的影响下，中国经济面临着很大的下行压力。2018年第三季度中国经济增速跌至6.5%，为近十年来最低，且在内外不确定性有增无减的趋势下，2019年中国经济下行压力依然严峻。

在上述背景下，市场各方要求中南海出台经济刺激计划的声音逐渐抬头。市场呼吁中国政府出台刺激措施的清单包括：扩大财政支出，赤字率突破3%上线；扩大基建投资，放宽房地产领域限制措施；货币放水；为民营企业尤其是中小微企业减税等。

而“树立过紧日子的思想”这一政策表述则表明，中国政府部分拒绝了市场方面呼吁出台刺激政策的要求，中共决策层已多次表明不搞类四万亿式的“大水漫灌”强刺激。这首先是因为，尽管面临严峻局势，但中共高层研判中国经济，仍然认为局面可控，拥有巨大市场以及规模的中国经济完全能够平稳着陆。