股价两日暴跌五成 Speedcast掷出的是利刃还是金棍？

盈利预测大变脸导致股价大幅波动并非新鲜事。近期这一幕在上市公司Speedcast International Ltd (ASX: SDA)身上再现。

盈利预测大变脸导致股价大幅波动并非新鲜事。近期这一幕在上市公司Speedcast International Ltd (ASX: SDA)身上再现。

股价大幅回落  机构疑似深套其中

7月2号本周二，澳大利亚卫星通信公司Speedcast International Ltd (ASX: SDA)发布公告称，预计2019上半年的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为6000万-6400万美元，同时把年初预测的2019全年税息折旧及摊销前利润从1.6-1.7亿美元下调至1.4-1.5亿美元。

受此影响，过去两日该公司股价大幅回落，周三收盘价为1.72澳元，较周一收盘价3.48澳元跌去五成。

股价腰斩背后是逾4亿澳元市值的蒸发。《澳华财经在线》澳股数据库显示，目前Speedcast总股本2.39亿股，按照周三收盘价1.72澳元计算，其最新市值为4.123亿澳元。

作为一家2014年8月在ASX澳交所上市的号称世界上最值得信赖的远程通信和IT解决方案提供商， Speedcast International Ltd (ASX: SDA) 上市后股价整体表现不俗，截至2018年8月，亦即在其上市后的第四个年头，其股价上扬至6.83澳元。

而该价位较其2014年IPO新股发行价1.96澳元，涨幅248%左右。

该股上市时牵头券商为UBS瑞银，澳大利亚知名券商Morgans 、ORD Minnett参与了新股发行。

按照晨星的数据报告，截至2019年4月1日，该公司前20大股东持有月87%的股份，可谓机构云集。

过去数月间，该股出现数次交易放量。

其中5月14日，单日成交放出35，144，552股成交，巨量成交背后是股东更替。该日三千五百余万的交易量中，一家名为PORTSEA 的资产管理机构买进34，083，050股，平均交易成本在每股3.61澳元左右。

目前股价看，如这家新进机构未有离场，毫无疑问已深套其中。

股价大幅回落之后的盈利预测变动

对于盈利下降，Speedcast给出了以下几点原因：

新兴市场的市场环境较弱，因此未完成订单执行速度较慢；

NBN项目第二阶段的一些预期收入被推迟，以及2019年第二季度增加额外资源以确保项目的成功交付，从而降低了盈利能力；

主要商业航运合同的流失增加， 船只VAST系统的完成速度不及预期；

持续的技术困难导致与嘉年华邮轮公司合约的展期进一步延迟；

Globecomm对于2019上半年EBITDA的贡献预期为1200万美元，但目前仅实现800万-1000万美元；

公告表示中期内，Speedcast继续期望在海上业务健康成长—包括邮轮行业对宽带的需求持续增长抵消今年商业航运合同的流失，同时预计能源行业恢复增长将提高EBITDA的利润率以及并购Globecomm 后整合的收入协同效应将在2020年及以后生效。

Speedcast预计，虽然新兴市场仍处于一个充满挑战的环境中，但随着规模越来越重要，市场份额的增长将使新兴市场的业务恢复增长。

值得留意的是，Speedcast在公告中表示非常有信心在2019年实现修订后的全年指导方针。

这意味着EBITDA下半年的业绩增幅将高于前几年的水平。

按照目前该公司2019年全年的盈利预测的下限和最新的澳元美元汇率，其市值和EBITDA比值（非市盈率）为仅仅2倍出头。

眼下的1.7澳元左右的股价，对于Speedcast International Ltd (ASX: SDA)这家被誉为世界上最值得信赖的远程通信和IT解决方案提供商，这样的估值是否是合理？可能只有机构心里清楚。

对于普通投资人而言，一个常被提及的股市谚语是——“风险是涨出来，机会是跌出来的！”。

此谚语会否在Speedcast International Ltd (ASX: SDA)身上应验，只能留待市场去答复。

相信2019年财报出台之日，将是答案揭晓之时。

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