财经时讯 |高盛：澳央行或被迫实施2千亿澳元QE计划

财经要闻

为拯救经济 澳央行行长再提量化宽松和负利率

澳央行行长Philip Lowe签署了一份新报告，该报告赞成将利率设定为零以下，并增发货币购买政府债券，以提高通胀和促进经济增长。

Lowe以全球金融稳定委员会主席的身份表示，财政政策和银行监管必须与货币政策协同工作，才能使货币政策有效。这被视为Lowe再次发出要求政府采取更多措施以刺激经济的呼吁。

Lowe说：“一个重要的教训是，这些工具与更广泛的政策（例如财政和审慎措施）一起使用时，最有效。”他指的是对金融危机以来实施的“负利率”、“量化宽松”和“前瞻性指导”等非常规政策的新分析。

近期经济学家越来越多地讨论澳央行在接近零基准利率，并在探讨需要更多经济刺激措施。尽管绝大多数经济学家认为不太可能需要非常规的货币政策，但一些人预计联邦政府将采取更强有力的财政政策应对措施，为经济提供足够的支持。

有经济学家认为，一旦基准利率降低到0.5％或0.25％，澳洲就会出现量化宽松政策。AMP Capital的投资策略主管Shane Oliver认为央行明年可能必须采取量化宽松政策。

高盛（Goldman Sachs）本周的分析显示，澳央行的宏观经济模型预测，要实现充分就业和目标通胀率，需要基准利率为-1％，或接近零利率，再加上2000亿澳元的量化宽松计划。

高盛：澳央行或被迫实施2千亿澳元QE计划

高盛（Goldman Sachs）经济学家表示，澳央行的经济模型表明，为实现其就业通胀目标，央行将需要实施2000亿澳元的量化宽松（QE）计划。

高盛经济学家安德鲁•博克（Andrew Boak）分析了澳央行最近发布的MARTIN模型，发现根据该模型，要实现2-3％的通胀率和4.5％的失业率，基准利率需要降至-1%。

但考虑到欧洲和日本央行的负利率造成的不良后果，博克估计，澳央行通过2000亿澳元的债券购买计划，大约可以得到同等程度的刺激效果。 

高盛预计，下个月澳洲基准利率将再次下调至0.5％的新低。

MARTIN模型还表明，降低借贷成本很大程度上是通过提高资产价值尤其是房价来刺激经济。

博克和他的同事在一份研究报告中写道：“我们仍然看到有这样的重大风险：澳央行将进行更大幅度的降息并被导向非常规政策。”

Lowe博士上个月表示，量化宽松的可能性很小，但并不排除可能性。他敦促政府干预，增加基础设施支出和减税以提振经济，帮助央行避免超宽松的货币政策。

他指出，澳大利亚最可能的量化宽松形式是购买政府债券，以降低“无风险”借贷利率，这将影响整个收益率曲线的利率，并向澳元施加下行压力。

毕马威（KPMG）首席经济学家布伦丹·林恩（Brendan Rynne）认为，由于利率调节的效果越来越小，澳央行可能会采用非常规的经济刺激手段，例如量化宽松和“直升机资金”，将现金交到消费者手中。

凯投宏观（Capital Economics）表示，基准利率接近零将不可避免地引发有关量化宽松的猜测，但澳央行的激进降息步伐降低了使用非常规政策的可能性。

降息导致消费者谨慎   上周消费者信心指数下滑

最新公布的澳新银行-罗伊摩根澳大利亚消费者信心指数显示，上周消费者信心指数与前一周相比下滑2.1%，其中主要原因是央行降息导致消费者持谨慎态度。

该指数还显示，认为目前个人和家庭经济状况好于去年的人数减少4.7%，认为明年经济状况将会好转的人数下降5.0%。

此外，更多的消费者对澳大利亚经济未来的表现持悲观态度。认为澳洲经济未来12个月将有较好表现的人数减少1.7%，对未来5年经济持乐观态度的人数下滑1.1%。

市场

盈利重点变化 汇丰银行拟全球裁员上万人 

据英国《金融时报》报道，为降低运营成本，汇丰银行拟在全球范围内裁员上万人。

自8月份诺埃尔·奎因（Noel Quinn）接替范宁成为临时首席执行官以来，如何降低整个银行集团的成本，成为奎因的首要目标。 

受中美贸易战升级、宽松货币政策、英国脱欧等诸多国际政经环境不确定性的影响，汇丰银行将在今年完成裁员约4000人。

目前尚不清楚裁员的范围，但数据显示，汇丰欧洲业务的回报率落后于亚洲业务。今年上半年，欧洲是唯一录得亏损的地区，亏损总额达5.2亿英镑。截至6月底，该行在全球雇佣了237,685人，其中约有4.1万名员工在英国工作。汇丰在美洲和欧洲的结构性盈利能力面临挑战，裁员可能是适当的，特别是高层管理人员。

低利率和负利率环境下银行的利润将更少，尤其是如果它们提供更高的存款回报率来吸引客户的话。包括摩根大通(JPMorgan Chase)和富国银行(Wells Fargo)在内的银行业同行纷纷下调了2019年的利润预期。

投资银行还受到来自自动交易的竞争加剧的影响，而预计将于2022年生效的资本金要求提高，将降低许多参与者的交易利润。德意志银行宣布裁员1.8万人，占其全球员工总数的五分之一，并在7月份公布了4年来最大的季度亏损，震惊了市场。德国第二大银行德国商业银行计划裁减4300个全职岗位(占其员工总数的十分之一)，并在重组过程中关闭200家分行。法国兴业银行解雇了1600人。巴克莱表示，今年上半年，该公司已在全球裁员3000人。

汇丰可能在本月底公布第三季度业绩时正式宣布裁员。

贸易冲突正推高澳洲服装零售价格

随着中美贸易战推高零售商的采购成本，以及澳元贬值的影响，澳洲的服装零售价格有上涨的趋势。

澳大利亚时装委员会联席主席约翰·孔迪利斯（John Condilis）表示，随着中国制造商关闭工厂并提高价格以保护利润，服装进口成本可能会上升。

墨尔本服装品牌Nobody Denim的联合创始人Condilis说，中国服装供应商正在与澳洲接触，但中国出口澳洲的服装远低少于中国出口美国的服装，而许多中国工厂都非常依赖大批量的订单，因此澳洲服装的价格可能会上涨。

特别是如果澳元继续贬值，价格上涨还会加剧。澳元汇率在两年内下跌了12％，今年下跌了4％。

瑞银（UBS）分析师本·吉尔伯特（Ben Gilbert）说，拥有服装自有品牌的零售商，例如拥有Kmart和Target的Wesfarmers、Adairs和Myer，除非提高零售价格，否则将面临更高的投入成本和利润压力。

主打量身定制 “搅局者”现身澳洲保健品市场

欧洲投资者Rocket Internet已将目光投向了澳大利亚价值50亿澳元的维生素产业。澳洲保健品初创公司Vitable在取得了初步成功后，Rocket Internet向Vitable投入了更多的资金。

Vitable在澳洲保健品市场中创造了一个新模式，即使用营养专家建立的算法为客户量身定制个性化的维生素和补充剂小袋，然后直接邮寄给消费者。

公司联合创始人Larah Loutati表示，该公司于3月份开始运营，其电子商务模式“淘汰了中间环节”，剔除了零售利润，降低了成本。Vitable的目标市场是高端市场，主要客户群主要在25至45岁之间。

就价格而言，Vitable的产品价格与Blackmores和Swisse的产品相当或者更低。

Vitable的维生素是由澳洲获得认证的制造商根据合同生产的，订单在新州的一家药房包装。

在澳洲价值50亿澳元的维生素市场上，约有75％的消费者是从Chemist Warehouse等零售商的货架上购买的，而没有针对自己的特殊需求的个人建议。

Rocket Internet最初提供了Vitable的一些种子资金，然后随着业务的发展而向公司注入了更多资金，最近每个月的销售额都能翻三倍。Vitabl还有向亚洲地区扩张的计划。

Rocket Internet是澳洲最知名的在线时尚零售公司Iconic的投资者，Iconic现在隶属于Global Fashion Group，该集团于6月份在法兰克福证券交易所上市，市值18亿澳元。

澳洲快餐连锁巨头Hungry Jack上市人造肉牛肉汉堡

澳洲快餐连锁巨头Hungry Jack上市了以植物为原料的人造肉牛肉汉堡Rebel Whopper。

这家快餐业巨头与新成立的人造肉公司v2food合作制作汉堡肉饼。v2food得到了Hungry Jack的创始人Jack Cowin和澳大利亚联邦科学与工业研究组织（CSIRO）的大力支持。

新品Rebel Whopper的价格与普通Whopper相同，可在全澳各地的440多家Hungry Jack店铺中买到。

Hungry Jack在一份声明中说，新Rebel Whopper是火烤的，具有与店内旗舰产品牛肉Whopper汉堡相同的烟熏烧烤风味。

Hungry Jack首席营销官斯科特·贝尔德（Scott Baird）在一份声明中说，新的Whopper汉堡针对新的客户群，比如弹性素食者和减少食肉者，虽然他们不一定是素食主义者或素食主义者，但他们也欢迎素食。

贝尔德补充说，将Rebel Whopper与牛肉Whopper进行比较时，“很难找出区别”。 

Hungry Jack的首席执行官克里斯·格林（Chris Green）表示， Rebel Whopper与牛肉Whopper的口味和蛋白质含量几乎相同。

Hungry Jack's并不是唯一一家接受植物人造肉潮流的快餐公司。麦当劳在9月份宣布，它将与Beyond Meat合作，在加拿大上市新型素汉堡P.L.T.。