涨7%，市值超40000亿！阿里：香港，我又回来了！

“只要条件允许，我们就回来！”5年前，马云在纽约敲钟时的许下的承诺实现了。

11月26日，阿里巴巴集团控股有限公司在港交所正式挂牌，股票代码[9988.HK]。阿里巴巴计划发行5亿新股，每股176港元，募资资金880亿港元。

今日开盘涨6.25％报187港元，随后涨幅超过7%报189港元。由此，阿里巴巴总市值已超4万亿港元，正式超越此前港股市值之王腾讯控股，后者目前市值约为3.27万亿港元。

在11月15日披露的招股书中，阿里巴巴表示，此番募资将主要用于驱动用户增长及提升参与度，将继续在数字经济体中拓展并提供广泛的产品和服务。阿里董事局主席张勇表示，今年是阿里巴巴成立20周年，我们迎来了一个重要里程碑，就是回家，回香港上市。

值得一提的是，阿里巴巴创办人马云没有出席上市仪式。01阿里为什么再次回港上市？

这一次阿里港股上市，可以说是再续前缘。

2007年11月6日，阿里巴巴B2B业务在港交所上市，当时代码为1688.HK，市值一度达到1996亿港元，一跃成为中国互联网业首家市值超过200亿美元的公司。

在2012年6月20日，阿里网络选择从港交所退市，当时外界猜测，阿里可能是为了推动集团整体上市的必要一步。

2013年，阿里有意在港交所上市，但最终因其同股不同权的股权结构与港交所机制不符，转赴美国上市。

痛失阿里成为港交所酝酿25年来最大改革的导火索，2018年4月24日，港交所发布IPO新规，允许双重股权结构公司上市，还允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

此后，小米和美团点评分别于去年7月和9月成为登陆港交所的同股不同权上市公司。

那么，眼下阿里为什么要再次回港上市？

在最新的财报中，可以看到阿里账上现金还有2341亿元，并且经营性现金流也非常健康，每年有上千亿的经营性现金流的净流入。

见闻研究所文章指出，阿里显然不差钱，但在晴天的时候多储备一些粮草总归不是一件坏事，同时在国际局势风云突变，美国监管对科技企业不断下狠手的背景下，香港市场也能为阿里提供一个安全港湾。

此外，如文章开头所述，重返香港也算是实现了马云早前许下的承诺，2014年马云在纽约敲钟时曾说，“只要条件允许，我们就会回来。”

值得一提是，去年的3月15日，阿里方面也曾再次表示：我们在去美国上市那一天就说过，只要条件允许，我们就回来，这个想法没有变化过。

有业内人士称，趁目前高市值，在港上市有望帮助阿里储备更多子弹，财务考虑也是其中之一。而且作为前哨，有可能为阿里回归A股做铺垫。

也有分析认为，随着沪深港通逐渐成熟，阿里在港股上市，有利于其估值提升。同时在当前国际局势变化的情势下，也能拓宽融资渠道，减少对美国资本市场的依赖。

02券商看好估值提升

国泰君安国际研报分析称，阿里巴巴集团为全球最大的网上贸易市场，电子商务行业巨头。短中期来看：公司核心零售业务增速稳健，云业务增长迅猛；新零售布局初显成效，数字化转型业内标杆；按公司招股价，估值合理。

方正证券认为，对于阿里而言，登陆港股不仅增加了融资渠道，且对阿里业务更加熟悉的内地投资者有望通过沪港通/深港通的渠道进行投资，这将有利于公司整体估值的提升。

光大证券研报提出，展望未来一段时间,互联网电商仍将是零售渠道的关注焦点，而短期阿里巴巴在香港重新上市也提供了一定题材性热点。因此短期建议投资者关注电商类零售企业，而线下零售企业目前仍然处于行业调整期。03回来的可能还有更多

十二年，一个轮回，兜兜转转后，阿里又回来了。

不仅是阿里，随着政策风向转变，早在2018年在两会期间，一些大科技公司也流露“回归”意向：

网易丁磊称，当然会考虑回A股上市。

百度李彦宏则称，“任何时候政策允许百度回来的话，我们肯定是希望能够尽早的回来在国内的股市来上。”

腾讯马化腾的回应是，“条件成熟会考虑”。

搜狗王小川提到，“搜狗看好这个事情，也有意愿回归A股，会跟着政策走。”

有分析称，阿里巴巴此次赴港上市成功，将为其他科技巨头回归创造一个估值标杆和参考标的，后续吸引更多的像京东、百度、网易等龙头公司回港上市。方正证券认为，目前A股科技互联网巨头标的稀缺，阿里回归港股，有望为之后中概股的回归起到示范性作用。对稳定中国香港市场、提升流动性起到正面作用。在国泰君安新股团队看来，阿里的七年回家路背后，就是一部中国资本市场新股发行制度的变迁历史。伴随着境内资本市场制度的逐渐完善，国内资本市场正在不断试验，如何为中概股公司提供新的回归渠道。未来越来越多的红筹企业和独角兽公司，将通过多种方式回归。

点击观看视频，回顾阿里巴巴和香港之间曾经的那段不解之缘：