CMC Markets | 油价开周崩盘（3月30日—4月3日一周金融市场前瞻）

原油市场周一开市即崩盘，WTI价格一度跌破20美元关口。

技术上看，原油市场在3月9日缺口出现后，下跌结构清晰，且图形上处于6—8个交易日破位一个价格区间的下跌结构，因此今日亚市的大幅低开，日内盘中有所反复属于正常“日内投机波动”，若周一美盘收线下破20美元水平，则技术上已经暗示原油（WTI）价格恐将进一步下跌扩散。

原油当前的下跌逻辑主要2条：

1、沙特为首的OPEC与俄罗斯谈判原油的减产供应破裂，直接引发了3月9日的下跌突破缺口；

2、肺炎疫情从1月中下旬开始明确，WTI价格从60美元水平开始下行，技术指标上M21与M55开始形成死叉，2月及3月因疫情的扩散，跌势进一步放大；

当前这2条逻辑没有出现改变，因此原油的中线逻辑没有改变，下跌依旧是主要基调，维持我们此前系列分析的逻辑不变。

当然，因周末的新闻事件上突发消息，投资者也需留意潜在利好：

“沙特方面3月29日消息称，沙特阿拉伯防空部队在首都利雅得和南部港口城市吉赞上空成功拦截并摧毁也门胡塞武装发射的两枚弹道导弹。沙特方面称在全球团结抗击新冠肺炎疫情的背景下，这样的敌对行为表明胡塞武装没有真正接受停火倡议，也反映出其没有与也门政府达成全面政治解决方案的认真态度。”

如果当前不依靠任何其他刺激计划以及生产首段，短时间内油价可能出现反转的信号就是“武装冲突”，短时间内出现影响供应产地，以及运输途径的行为，都有可能直接导致原油市场价格反转。

受原油市场影响，料日内全球股票市场恐再出现重挫。

美股方面，上周出现的反弹，在周五（3月27日）出现夭折。我们在当日的分析中已经强调“毋以三根阳线而改变信仰”，以道指技术上的浪型看，熊市反弹的结构没有破坏，道指短期的交投空间将围绕21000—23200点水平区域进行。技术上本周三前后，道指有变盘的可能性。

虽然各国持续摆出宽松态势，然当前宏观信号没有出现改善迹象，短期对于利好的反应基本到位。

当前美股市场在下有“流动性”兜底的政策利好，上有技术性卖压以及事件利空预期在，市场震荡之后，此前反弹区域恐成为“套牢盘区域”。

周内数据上，尤其留意美国周五（4月3日）发布的非农数据，此前上周公布的美申请初请失业金人数极度悲观，因疫情影响，美国劳动力市场出现问题，此次3月非农数据料不乐观，投资者关注数据更多关注预期变化。

中国方面，管理层有意开启特别国债，再次进入“一揽子宏观政策措施”的工具箱。特殊时期的特殊举措引起市场关注。

此前历史上仅在1998年和2007年，发行过两次特别国债，前两次特别国债的发行主要是为了应对经济波动和金融危机的积极财政政策举措，且在实施之后也发挥了保持中国经济相对平稳快速发展的作用。

数据上看，当前中国财政负责占GDP水平为50%水平，政策可灵活使用空间较大。