原油底在哪？（图）

短期原油市场的表现让投资者瞠目结舌，美国原油期货5月合约崩跌，史上首次跌至负值区域负37.63美元/桶。目前主要因原油交割地库欣的储油空间接近极限，加剧了对即将到期的原油合约的抛售。 以及随着冠状病毒大流行导致前所未有的需求损失，且储油罐迅速装满，才导致周二到期的这份石油合约没有需求。在能源市场中难得一见的负值，随着WTI美原油5月合约跌至负值，目前市场焦点集中到了油市。然而6月份合约价格走向，则成为近期对原油市场的最大悬疑。

原油期货合约走势，在根本上取决于产量、需求和库存之间的平衡。目前的6月主力合约将于5月19日到期。如果未来原油市场需求仍没有太大起色，持有6月合约的交易者又将再度面临“高成本移仓”和“实物交割”二选一的困境，若是维持现状WTI原油6月合约也可能再次以负值表现。

未来一个月左右，即月合约与现货的价差可能仍将承压，全球供需失衡的问题已经开始真正反映出来。从全球市场基准的布伦特原油目前的处境要相对略好，其中（美油合约大幅下跌）是因为北美地区仓储爆满所致，并非全球性现象，估计全球陆上存储空间还有大约15亿桶。”其中各国在原油份额上的差异，但还是有细微差别，从长远角度原油市场前景并非暗淡，也许只是时间问题。这次油价的极端下端并无触发VIX市场恐慌指数，相对比较平和。

因此，期货合约与特定的交割日期有关。在合约到期时，价格通常与原油的实物价格趋同，因为这些合约的最终买家是炼油厂或航空公司等实体公司与企业，他们将实际接收石油的实物交付。

5月合约的暴跌归因于这样一个事实，石油现货市场状况是一场灾难，人们对找到可用储量的担忧日益加剧，但近期国石油钻井平台数量的迅速减少，以及欧佩克成员国预计会削减产量。在这些实际性的措施下，对于原油市场的光明是美好的。如果假设这些产油国继续携手共同努力，在供求关系达到平衡之后，原油价格将可能重返40美元，但这需要时间，同时也需要经济状态走出谷底，油市回归正常注定是一个缓慢而反复的过程，

前期原油市场在OPEC+携手同盟国减产石油阶段时，迎来的抄底的投资者在这次却是抄到半山腰，原油的底到底在哪里？会不会一直是负值，供求平衡点等一系列的问题，如果从技术图形可以做系列假设，通过跨度，时间，空间点的重合关注市场的拐点。从黄金分割线时间点与跨度比例原油市场第一次拐点可能在5月底左右出现，第二阶段市场拐点将在7月中旬出现，但在这期间趋势运行的过程比较艰难。