中国8月社融大幅回升，M2-M1剪刀差继续收窄，居民中长期贷款持续高增（附表格）

9月11日，中国央行公布8月信贷数据。金融数据大幅增长，8月社融增量、新增人民币贷款皆超预期。8月M2-M1剪刀差继续收窄至2.4%，7月为3.8%。

信贷方面，8月新增人民币贷款12800亿元，同比多增694亿。其中非金融企业贷款新增5797亿元，同比少增716亿元；居民贷款新增8415亿元，同比多增1877亿元；非银金融机构贷款新增-1474亿元，同比多减529亿元。

社融方面，社融口径新增信贷14597亿元，同比多增1800亿元；企业股票融资1282亿元，同比多增1026亿元；政府债券融资13800亿元，同比多增8729亿元；非标融资710亿元，同比多增1724亿元。

8月M2同比10.4%，较上月下降0.3个百分点；M1同比8.0%，较上月上升1.1个百分点；M0同比9.4%。M2与M1剪刀差较上月进一步收窄。分项上，非银金融机构存款-2612亿元，同比多减9910亿元；居民存款3973亿元，同比多增1259亿元。

瑞银首席中国经济学家汪涛分析指出，预计在2020年余下时间，央行将维持支持性的宏观政策立场，但进一步宽松的动力不高。信贷增速可能会进一步小幅加快，然后在第四季度放缓。

主要数据：

中国8月M0货币供应同比 9.4%，预期 9.6%，前值 9.9%。
中国8月M1货币供应同比 8%，预期 7%，前值 6.9%。
中国8月M2货币供应同比 10.4%，预期 10.7%，前值 10.7%。

中国8月社会融资规模增量 35800亿人民币，预期 25850亿人民币，前值 16900亿人民币。

中国8月新增人民币贷款 12800亿人民币，预期 12500亿人民币，前值 9927亿人民币。

01

8月新增社融反弹至3.58万亿

初步统计，2020年8月社会融资规模增量为3.58万亿元，比上年同期多1.39万亿元。

其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.42万亿元，同比多增1156亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加397亿元，同比多增644亿元；委托贷款减少415亿元，同比少减98亿元；信托贷款减少316亿元，同比少减342亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1441亿元，同比多增1284亿元；

企业债券净融资3633亿元，同比多249亿元；政府债券净融资1.38万亿元，同比多8729亿元；非金融企业境内股票融资1282亿元，同比多1026亿元。

02

8月M2—M1剪刀差继续收窄

8月末广义货币(M2)余额213.68万亿元,同比增长10.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.2个百分点。

狭义货币(M1)余额60.13万亿元,同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期高1.1个和4.6个百分点。流通中货币(M0)余额8万亿元,同比增长9.4%。当月净投放现金175亿元。

8月M2—M1增速剪刀收窄至2.7%，7月为3.8%。

分项看，居民存款3973亿元，同比多增1259亿元；非金融企业存款7491亿元，同比多增1699亿元；非银金融机构存款-2612亿元，同比多减9910亿元；财政存款5339亿元，同比多增5244亿元。

03

新增人民币贷款回升至12800亿

8月份人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增694亿元。其中，中长期占比100.2%，较上月下降21个百分点，较去年同期上升27个百分点。

分项看，非金融企业贷款新增5797亿元，同比少增716亿元。其中短期贷款、中长期贷款分别新增47和7252亿元，企业票据融资-1676亿元，同比分别多增402、多增2967和多减4102亿元。

居民贷款新增8415亿元，同比多增1877亿元。其中短期贷款、中长期贷款分别新增2844和5571亿元，同比分别多增846和多增1031亿元。

非银金融机构贷款新增-1474亿元，同比多减529亿元。