暴涨的恒生指数与重返50美元的石油

市场回顾

• 澳洲股市昨天上涨1.2%，再次爬上6700大关。

• 香港恒生指数昨天大涨2.7%，逼近到3万点。

• 美股在澳洲昨天收盘时盘外上涨0.5%。

• 黄金报价1845，石油价格则稳定在52.5美元。

• 澳元维持在0.77和美元汇率。

• 今晚拜登将正式宣誓当选新一届美国总统。

热门话题

首先来说恒生指数，我们看到本周二香港股市出现了巨大的上涨，其代表恒生指数更是几乎冲到了30000点的高位，对比2个月之前的价格几乎累计上涨了25%。这是有什么好消息或者新闻，导致恒指在最近有这么大的涨幅呢？

我们之前说过，2020年因为疫情的缘故，全球各大央行政府均采用大放水，低利率，等强烈的货币和财政刺激，全球几乎所有的资产类别都实现了上涨，无论中美股票，澳元加元欧元日元，黄金，数字货币，还是大宗商品。唯一的例外，纵观全球主要市场，似乎就是港股。

港股2020年全年下跌，表现几乎在全球主要市场最差。究其原因还是美国在2020年相继出台了很多对香港不利的政治和经济政策，所导致了大量资本市场的资金害怕之后会有更多不利政策而撤离。那么，为什么最近港股又可以能重新开始上涨呢？就是因为美国总统要换人了。

去年11月，随着美国大选特朗普的失败，港股和A50指数纷纷开始了一波强劲的上涨。虽然之后他一度努力想翻盘，但是推着时间的推移可能性越来越小，这样一来中美博弈今年就会进入阶段性缓和期，也就是暂时不会继续恶化。而拜登即将于当地时间1月20日中午正式就任美国总统。从此前的消息来看，拜登上台之后，将会推翻特朗普政府的政策。

所以综合来说，港股到去年11月为止严重落后于其他主要国家的股市涨幅，过去一年，受到疫情和中美关系不确定的影响，港股基本是“跟跌不跟涨”，其他国家都上涨了，只有港股还在跌。也正是因为这样，港股的估值低于了其他主要资本市场，出现了明显的价值洼地，因此一旦局势转变，只要有好转的迹象，那大量资金就会通过港股通投资港股。

另外一点，也是最重要的一点，就是中资与外资对于香港资本市场话语权的争夺战，这几乎来说不是经济问题，而是政治问题。所以我们看到过去2个月南下资金持续增加，港股定价权未来将很有可能从外资主导逐步转向内资主导。

另外我们来说说石油。我们知道2020年的4月当时石油价格一度出现了负数，那今年石油价格还有可能会出现负数吗？这未来的油价是会继续上涨还是下跌呢？

首先，去年的下跌主要的原因就是百年难遇的疫情。别说咱们这代人了，就算我们的爷爷辈估计也没赶上西班牙流感。因此谁也不知道这次疫情会持续多久。因此当3、4月欧美全面爆发，英国第一次封锁时，给人们产生了巨大的恐慌。才会发生很多资产价格严重失真的情况。

但是我们都知道石油的基本开采成本在5美元到50美元之间，但是大部分国家，特别是产油国，他们的综合成本需要价格超过70美元以上国家财政才能盈利，所以就算是现在的52美元，长期来看也不算高，而是低。石油曾经可是100美元一桶的。那至于未来石油价格将会如何走，很大程度上就需要看这疫情何时能控制住。

大家肯定觉得这是废话，为什么呢？不仅仅是疫情控制住以后像英国，法国这些在封锁的国家汽车使用量会增加，更重要的一点是，疫情控制住，或者大部分国家打完疫苗之后，各国政府都将会开始各种政策来恢复经济，主要来说就是大兴土木，大力基建等等。这对于生产资料的需求将会在相当长一段时间内持续保持高需求。

因此我个人认为，一旦主要国家的疫情得到控制，那石油价格将会继续保持在稳定上涨的趋势里。

图形分析 

美国石油：正如图形显示一样，石油价格在过去5年里从100美元下跌到负数（只存在几个小时），又从负数上涨到现在的50美元，简直是弹弹球啊。但是我们需要知道，对于未来，我们知道的是2021年疫情依然凶猛，经济依然疲软，还需要靠央行放水，政策续命，所以大量货币增发所导致的资产泡沫膨胀，势必会影响到各个产品。一句话，我觉得2021年，疫情这么凶猛，还没压下去，泡沫不能破，还得继续吹。就算要破，也不能今年破。