广发银行的小额诉讼，中国恒大的“股债双杀”（图）

中国广发银行发动一笔价值仅1.3亿元人民币的诉讼，却令中国恒大、恒大物业及恒大汽车三家主要“恒大系”公司，在一天之内蒸发市值694亿港元，并上演一场跌幅高达双位数的“股债双杀”。市场人士担忧，广发银行此举可能引发其他金融机构跟进，令恒大本已沉重的还债压力雪上加霜。

资料图片：2018年3月，香港，中国恒大的企业标识。REUTERS/Bobby Yip

江苏省无锡市中级法院本月稍早裁定冻结恒大下属公司宜兴市恒誉置业合共1.32亿元银行存款，申请人为广发银行宜兴支行。该裁判文书上周二正式发布在中国裁判文书网，并于周日晚间引发市场关注。

中国恒大3333.HK、恒大物业6666.HK、恒大汽车0708.HK周一低开，并在午后随着前述消息的发酵而大幅下挫，当日分别收跌16.22%，13.38%及19.10%。据此计算，三家公司市值当日总计蒸发694.32亿港元。

恒大多只在沪深交易所上市的公开发行债券跌幅亦超过10%，15恒大03、19恒大02、20恒大02、19恒大01，跌幅在10%-13%之间。

恒大午后在官网发布声明，强调前述1.32亿元贷款到期日为2022年3月27日，并表示将依法起诉广发银行宜兴支行滥用诉讼前保全的行为。

据中国本地媒体--21世纪经济报导稍后援引知情人士进一步披露，宜兴市恒誉置业在广发银行无锡分行审批3.7亿元，放款3.7亿元，截至19日余额1.3201亿元，合同到期日为2022年3月27日。

报导指出，广发银行认为该项目按销售进度触发借款合同第十九条第二款销售进度达到70%，应归还全部贷款本息。而恒大方则认为：1．项目实际到期还款时间未达到；2．项目提供在建工程抵押128套，并有恒大地产集团对本笔成进行担保，实际担保措施完全可以覆盖贷款余额；3．前序恒大方与广发多次沟通本笔贷款在2021年下半年逐步还款并在2021年底结清，但广发对上述还款节点安排不满意并予以起诉。

“感觉广发完全没必要诉讼恒大，因为贷款有足额资产抵押，还有集团担保，而且贷款也还没有到期。”一位长期跟踪恒大债券的私募机构人士对路透表示，贷款尚未到期，“只是纠纷而已，就要冻结人家经营性现金账户，太不地道。”

该人士并称，银行发起的对外诉讼，通常都要经过总行风控部门核准，接下来需警惕该行其他分支机构是否会采取类似的诉讼行动，“如果会，那恒大压力就更大了。”

一位保险资管人士表示，除了广发银行，若引发其他金融机构对恒大采取类似行动，“可能会进一步引发市场踩踏，不知道这次许（家印）老板还能否再次力挽狂澜。”

坏事成双，周一晚间，湖南省邵阳市住建局发布公告称，暂停恒大未来城项目和恒大华府项目网签交易，因两项目“监管金额与实际销售金额不符，存在帐外收存和使用挪用、预售资金的行为，蓄意逃避监管。”（公告链接：bit.ly/36KRYUx）

**商票之殇**

去年8月中国监管部门祭出“三条红线”新规，9月中国恒大即上书地方政府求助，此后市场便对其忧心忡忡。而在今日股债双杀之前，中国恒大让投资者及供应商倍感困扰的焦点，则是其迅速膨胀而屡屡曝出逾期的商业票据。

今年二季度，对恒大商业票据逾期的声讨愈演愈烈，6月初，恒大发布声明，将网络声讨斥为“不实言论”，并称针对个别项目公司存在极少量商票未及时兑付的情况，集团高度重视并安排兑付。路透查询的恒大地产集团公司债年度报告显示，截至2020年末，恒大集团应付票据余额为2,057.03亿元，同比增长24.32%。

房地产企业通常将商票作为向建筑供应商承诺在未来特定日期付款的应付款项，期限通常为一年以内；商票不被计为有息债务，因此未纳入“三条红线”考核指标。路透上周援引消息人士报导称，中国监管机构希望房地产开发商在月度报告中披露公司的商业票据发行细节。

广发银行与中国恒大总部均设立在广东省，其中广发银行总部位于该省省会广州市，亦是中国12家股份制商业银行之一；中国恒大早年总部亦位于广州市，但在2019年选择迁移至毗邻香港的深圳市。