能源巨头Origin撂挑子，澳大利亚的氢能梦破灭了？（组图）

澳大利亚能源巨头Origin Energy（ASX: ORG）在10月初表示，将放弃其旗下的氢能项目，引起行业震动。此前澳财曾针对澳洲的氢能产业发展做过多次调研分析，氢能这条工党政府所热衷的脱碳路线，占据了澳洲未来制造计划中最大比例的预算，但现实是氢能的技术成熟度比起太阳能、风能等其他路线要早期很多。

政府希望氢能可以最终代替天然气，并在补贴计划中，给予氢能产业超过60亿澳元的生产税收抵免。Origin作为澳洲能源第一巨头，早在2022年就开始研究该技术路线的可能性，并在2023年与澳大利亚炸药制造商 Orica 成立合资企业，为Newcastle工业区提供氢气供应。

Origin 原计划是于 2026 年建成 55 兆瓦容量的电解器，以帮助 Orica 实现 Kooragang 岛的脱碳目标，随后将其容量逐步增加至 1 千兆瓦，以服务于出口市场。然而前端工程设计就绪，新南威尔士州政府针对规划予以批准后，Origin 自己去打了退堂鼓。许多人产生了巨大的疑惑，大厂和政府极力背书的项目怎么就不香了呢？

01

核心原因：

需求端负担性、

可再生能源发电能力存疑

即使是附加上了如此多的有利条件，Origin所要承担的风险还是过大了，风险主要来源于出售价格与成本两个方面。

首先，绿氢市场的发展速度没有公司所希望的那么快。在经过充分调研后，Origin 对本地和出口市场的客户需求没有信心，尤其担心客户是否愿意支付使工厂经济效益提高所需的溢价。像Orica这样历史悠久且大型的制造企业，也免不了仍在经历激烈的行业竞争。如下图所示，在近几个财年，Orica都处于盈亏平衡上下摆动。

在氢气项目开始初期，小规模公司即使获得了政府补贴，但其成本依然会远高于天然气价格。在大企业都在盈利边缘挣扎之时，其他制造业小公司的利润自然无法负担氢能的支出。

如果想降低出售价格，太阳能与风能发电量就必须跟上节奏，并且配合电池储能以增加稳定性。Origin虽然已经在新能源发电厂上投入了不少，目前公司已经开始了2.6GW的太阳能、风能项目以及1.5GW规模的储能项目。但公司仍然预计天然气会在能源市场中长期扮演重要角色，用来调节新能源发电的不稳定。

澳大利亚矿业巨头Fortescue (ASX: FMG)执行董事长 Andrew Forrest，也在今年 7 月份表达的以上问题的担忧，当时他也决定搁置 Fortescue 于 2030 年生产 1500 万吨绿色氢的目标，并降低了自家公司正在筹备的几个绿色氢项目的优先级。

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国际资本还未放弃，

欧洲日本仍在努力

虽然澳洲公司对氢能发展的前景比较悲观，但很大一部分原因与本国的市场需求相关，本国落后且数量较少的制造业，以及国内卡车运输业没法支持氢能产业的快速扩张并实现规模经济效应。

日本是目前在氢能项目上态度最明确、投入最彻底的国家，日本政府已设立了 1 万亿美元（1.4 万亿澳元）的基金，为大型新能源基础设施项目提供资金，其中就包括氢能。

日本能源经济研究所主席兼首席执行官 Tatsuya Terazawa 表示：“澳大利亚氢能最大的吸引力在于其政策的可预测性和对投资者合法利益的尊重。”

现在随着澳洲本地能源巨头的退缩，日本投资者也开始考虑减少对澳洲氢能的投资，同时，相比于不具有经济性的绿氢项目，开始更多考虑蓝氢（化石燃料产氢）项目发展的可能性。

通过与天然气混合，氢气与天然气的混合气体可以直接用作发电站蒸汽轮机的燃料，补充可再生能源的发电的间歇性，有助于保持电网长期稳定运营。澳大利亚在这方面也有开始试点，但进度与规模目前都偏小。

新南威尔士州Tallawarra B发电站是澳大利亚第一座双燃料发电厂，今年2月投入运营，但目前氢气混合比例仅为5%。

昆士兰州，Brigalow Peaking发电厂预计2026年才会投入使用，是昆州第一个氢气天然气混合发电站，最初计划位氢气体积占比35%，并逐渐向100%靠拢。

考虑到澳洲未来制造计划中关于氢能的发展规划本就非常模糊，所以澳财投研团队对未来本地较大规模氢能项目的投资与落地，持较为悲观态度。

欧洲现在的情况从表面上看起来不错。7 个欧盟国家将为“IPCEL Hy2Infra”这一氢能计划提供 69 亿欧元的补贴，预计还将带动超过 54 亿欧元的私人投资，在这一计划中 32 家公司将参与 33 个与氢能相关的项目，其中包括建设大型电解槽用于生产可再生氢、新建和改造约 2700 公里的氢传输及配送管道、建设大型储氢设施等。

瑞士工程公司 ABB 的全球氢气产品集团经理Nora Han 在接受AFR采访时表示：“许多大型项目都非常接近最终投资决定，也就是六个月到一年内。”

比利时材料制造商 Syensqo 的绿色氢能销售和开发主管 Vincent Meunier 目睹了公司氢能相关产品的潜在需求不断增加。他形容自己的团队“不堪重负”。潜在客户（特别是来自重型车辆行业的客户）正以前所未有的数量敲开他的大门，要求审核 Syensqo 的生产流程。

目前，伦敦资管公司Foresight Group已宣布但尚未提交最终投资决定的氢能项目所需的资金，将达到 2680 亿欧元（4320 亿澳元）。具体哪些项目比较容易落地，澳财投研团队认为，如果对比研究中国的氢能市场发展会比较有借鉴意义。

2024 年上半年，中国燃料电池重卡市场是最引人注目的氢能市场，迎来一波显著增长，招标量超过 2000 辆，占燃料电池车招标比重由 2023 年的 38%激增至 90%以上。根据华安证券的研究，目前，氢能重卡批量交付和投运项目正在加速落地。例如，东风商用车与湖北省交通投资集团共同打造的汉宜氢能示范线，是国内首条规模化应用的氢能重卡高速运输线路，连接湖北省内多个重要经济区域，构建了完整的氢能生态系统。氢燃料重卡具有加注快、效率高的优势，在矿山、煤炭、港口等固定运输专线有广泛应用前景。同时，氢能重卡在续航里程上也取得了新的突破，实现了更长距离的运输测试。

中国在氢能方面技术领先，加上政府支持政策不断出台，如《2030 年前碳达峰行动方案》明确提出推动氢燃料重型货运车辆。中国在目前全世界燃料电池车销量上已超越韩国达到第一的位置。

写在最后

总而言之，目前氢能技术（特别是绿氢）的成本控制问题仍待解决，商业化风险较大，最终投资决策难以落地。项目能否落地基本上与国家补贴政策的力度挂钩。国际上各国的氢能源政策瞄准的是日本等国的可再生能源投资基金。Origin等公司的退出致使澳洲从最具潜力的氢能源产业大国瞬间处于落后地位，澳洲政府未来是否会有其他动作来挽救国际资本对澳洲氢能的信心，澳财投研团队对此持悲观态度。

在国际市场中，欧洲的重型卡车市场会是未来氢能发展速度较快，且较有可能落地的区域，在欧洲有大量氢能重型卡车的广阔市场和大量氢能技术公司。辅以欧盟目前本地的刺激政策到位，与未来有可能的日本投资基金涌入，很可能出现比较成规模的氢能基础设施基建落地，并进一步刺激当地氢能重卡的销售，形成产业发展的良性循环。