澳元逆袭了！美元危机了？背后原因耐人寻味（组图）

澳元走势回顾：跌宕起伏的“先跌后涨”

澳元上涨核心驱动：美元贬值与资本外流

澳元未来走势分析——短期波动与长期展望

 《澳财首席说》由博满澳财联合创始人、首席投资官魏睿昊担任节目主讲人，每周播出。

话题聚焦于全球宏观经济，行业及金融大事件分析。

节目在YouTube、视频号、西瓜视频等平台同时发布，关注不错过。

利空众多，澳元为什么先跌后涨？

近期，澳元的走势可谓跌宕起伏，而这一波动与全球贸易形势、特别是特朗普的关税计划密切相关。

自特朗普推行全球贸易战政策以来，金融市场剧烈震荡。澳大利亚经济与中国紧密相连，加之澳联储降息预期等因素，诸多利空似乎预示着澳元将一路下行。然而，澳元却逆势创下今年对美元的新高，令人大跌眼镜。

可以说，澳元本轮异动的背后有多重因素的支撑。在地缘经济格局剧变下，未来澳元能够维持这样的涨势吗？澳元“狂飙”或许只是开始。

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澳元走势回顾：

跌宕起伏的“先跌后涨”

4月3日特朗普政府宣布对进口商品加征全域性关税，引发市场对全球贸易体系解体的恐慌，澳元开始波动。同时，市场对澳联储降息50个基点的预期强烈，最终导致澳元汇率从0.63对美元（AUD/USD）一度跌破0.60关口，对人民币（AUD/CNY）也滑落至4.34附近，创下了近年来的低点。

值得注意的是，在08年金融危机和疫情高峰期（2020年）时，澳元都曾多次在0.6左右的这一汇率水平的位置，并被澳大利亚央行RBA出手干预过，足见其跌幅之大。

然而，出人意料的是随后的几周之内，澳元却出现了迅速的爬升和反弹：澳元对美元（AUD/USD）从阶段低点0.598附近快速反弹逾5%，在本周再创新高至0.64上方；对人民币（AUD/CNY）也回升至4.6以上，收复全部跌幅。

这一反弹的背后，有多重因素的支撑。一方面，特朗普对其他国家的关税和贸易政策暂时停下90天，关税危机缓和，市场情绪有所好转；另一方面，中国最新GDP增速超预期，一季度同比增长5.4%，工业产值同比增加6.5%。

此外，澳联储降息预期也从50个基点降为25个基点，进一步缓解了市场的降息担忧，增强了市场对澳大利亚经济前景的信心。

不过，这些因素虽能解释澳元从低位有所回升，却难以完全解释澳元为何能创新高，这背后还有更深层次的原因。

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澳元上涨核心驱动：

美元贬值与资本外流

当前，美元资产正遭遇严重的信任危机。因此，尽管澳大利亚国内经济状况面临诸多挑战，但澳元近期能够上涨并创新高，却主要受益于美元贬值和资本从美国外流。

特朗普政府的“关税武器化”策略引发了一连串的连锁反应，其中，美国10年期国债收益率从3月底的低点迅速回升，大幅上涨，一度逼近4.6%，显示市场开始抛售美元资产，投资者对未来美国经济的“不确定性”重新计价。

与此同时，美国股市也在下跌，进一步加剧了美元的贬值压力。在通常情况下，危机时期会出现黄金价格上涨和美元上涨的现象，但这一次却有所不同。

由于特朗普政策延续性差、极端经济政策可能重创美国经济，以及各国对美关系的重新考量，甚至不排除极端情况下美国以外地区仍能自由贸易，而美国却被排除在外。

如此一来，许多国家和央行重新审视美元资产和美债作为长期储备的地位，美国不再是理想的投资目的地和资本避风港，市场中大量资金逃离美国，导致美元大幅下跌，几乎所有货币对美元都出现明显上涨。

而澳大利亚作为一个经济稳定、政治相对稳定的国家，成为了这些资金的一个选择。受益于资本避险转移，澳元也顺势承接了部分从美国撤出的资产，成为替代性的投资标的。

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澳元未来走势分析——

短期与长期展望

未来澳元能够维持这样的涨势吗？其可持续性面临多重不确定性，需要从短周期波动与长周期价值重构进行趋势分析。

短期政策博弈

短期之内，澳元的走势仍存在较大的不确定性。核心因素主要包括以下几个方面：

美元走势：市场对特朗普政府或美国未来长期政策稳定性的看法将直接影响美元的走势。如果认为美国政策将长期不稳定，甚至损伤自身经济，那么美元可能会继续贬值，对澳元构成利好。然而，特朗普任期结束后，美元颓势是暂时还是长期存在疑问。

中国经济：澳大利亚经济高度依赖中国和亚洲经济的增长。中国经济的复苏迹象能否持续，以及中澳之间的关系会走向哪里，将直接影响到澳大利亚的经济前景和澳元的走势。

RBA政策：澳联储未来的降息节奏对澳元走势至关重要。如果降息幅度超出市场预期，澳元可能会面临贬值压力。

长期价值重构展望

从长期来看，澳元的走势可能更为乐观。澳大利亚经济的本质和稳定性没有发生太大变化，作为资源出口大国和移民大国，其经济增长潜力依然巨大。

这个情形与当前北美所经历的重大变革存在显著的差异。在澳大利亚，历任总理上台后，均未提出过采取极端贸易措施的主张。

如果目前所经历的特朗普时期确实是美元霸权地位逐渐下跌的开始，是美元长期衰退的开始。那么，澳大利亚也将成为一个非常理想的经济体，承接更多的资产涌入。

无论是来自北美、欧洲还是亚洲的资金，都可能流向澳大利亚这个相对稳定且经济强劲的国家。这将为澳元提供长期的支撑力量。未来，澳大利亚有望继续保持稳定，成为吸引国际避险资金的理想选择。

综上所述，澳元近期的先跌后涨走势背后有着复杂的逻辑和多重因素的影响。短期内澳元能否维持强势尚不明朗，但长期来看，若美元出现衰退趋势，澳大利亚及澳元或将成为受益者。