GDP季度增速仅为0.4%，澳洲经济在放缓吗（组图）

澳大利亚经济在9月季度录得0.4%的增长，延续了6月季度0.7%的增速，但整体步伐略显放缓。

按年计算，经济增长率升至2.1%，较年中2%的水平小幅上升，显示经济仍维持温和扩张。

本季度增长主要由私人投资与家庭消费支撑，而企业为满足出口需求而消耗库存，使得库存变化对GDP增长造成拖累。

库存减少意味着企业为满足需求而动用现有存货，而非通过新增生产来满足订单，因此拉低GDP，即使需求本身仍然强劲。

这种“需求强、供应紧”的组合，反映出结构性的经济动态正在显现。

澳大利亚统计局ABS国民经济核算负责人Grace Kim指出，由于人口增长仍然强劲，人均GDP在本季度保持持平，意味着整体经济扩张速度与人口增速几乎同步，这是目前经济环境下一个颇受关注的现象。

根据澳储行最新预测，到12月季度末，经济年增速将维持在2%左右，与目前的表现基本一致。

私人投资强劲增长，

企业数据中心成关键驱动力

Kim表示，私人投资对本季度GDP贡献了0.5个百分点，成为推动整体经济增长的最大单项因素之一。

其中，机械和设备投资增长7.6%，与资本品进口大幅增加相吻合。

她解释称，这一增长主要与数据中心建设持续扩张相关。

“机械和设备投资的上升，反映企业正在扩建数据中心，以提升人工智能与云计算能力。”Kim说。

AI应用、云服务需求持续飙升，使数据中心成为基础设施投资中最具动能的领域之一，也推动大量资本流入相关设备采购。

与此同时，投资者对住宅领域的兴趣保持强劲，带动房地产交易活跃与住宅建设增加。

住房投资在本季度对GDP贡献0.2个百分点，反映对住房需求的韧性。

公共部门也重新成为增长支柱。公共投资在9月季度增长3%，逆转了前一季度3.5%的下降。

推动增长的主要是公共企业，包括可再生能源、水资源基础设施、电信系统及铁路运输项目等。这些投资不仅带来短期需求，也影响中长期经济结构。

尽管州与地方政府投资增长1.4%，但仍较去年同期低2.4%，显示不同层级政府的投资节奏仍在调整中。

经济学家：

表面疲软，但内在需求强劲

BetaShares首席经济学家David Bassanese表示，本季度0.4%的增长看似弱于市场预期，但数据背后的经济实质并不疲软。

他说，商业投资、住宅投资及公共需求均明显反弹，使得国内总需求增长达到1.2%，是6月季度增速的两倍多。

那么，为什么GDP读数仍显“偏软”？

Bassanese指出，关键原因在于企业库存被大幅消耗。

“需求增长速度超过了企业的供给能力，商家不得不动用库存满足客户需求。”他说。

从货币政策角度看，需求旺盛却供给受限意味着经济正在接近可能引发通胀的“产能瓶颈”。

“比起放缓的GDP增速，储行更会关注需求的强度和供应的限制。”

“实际上，这些迹象可能让储行更不倾向于短期内降息。”

他进一步指出，随着库存未来必须补充，经济进入12月季度时仍具备可持续的“底层动能”。

CBA经济学家Belinda Allen则认为，以当前的增速来看，澳大利亚经济可能已经“逼近当前的速度上限”。

“下周储行会议的语气可能更趋鹰派，因为需求上限与潜在通胀压力的结合，正促使货币政策更为谨慎。”她说。

她补充，如果12月季度潜在通胀高于预期，储行可能在2月直接将讨论重点转向加息。

屋顶太阳能节省家庭30亿澳元：

首次纳入国民经济核算

ABS首次将屋顶太阳能的发电与消费纳入国民经济核算，这是本次GDP数据发布中的一个重要改变。

尽管对GDP等核心指标影响有限，但对能源结构、成本分布及家庭部门行为具有深远意义。

ABS估算，在2024-25年度，家庭通过屋顶太阳能节省超过30亿澳元电费，相当于平均每人约125澳元。

屋顶太阳能的发电量自2010-11年度以来增长了20倍以上，目前占全国总发电量的约8%。

家庭自用发电量约占一半，其余输送至电网，显示其在能源体系中已具备重要角色。

同时，技术进步与规模化生产使屋顶太阳能装机成本自2010-11年度以来下降75%。

ABS指出，在政府激励与成本下降的双重推动下，屋顶太阳能安装量迅速提升。

如今，澳大利亚已成为全球人均家庭太阳能装机量最高的国家，全国超过400万户家庭、约三分之一的住房安装了太阳能板。