Rio Tinto或并购Glencore！铜矿焦虑终迎解法？（图）

据西澳人报1月12日报道，英国银行业巨头巴克莱银行（Barclays）的分析师表示，若Rio Tinto与Glencore合并，将有助于解决Rio Tinto在铜矿供应方面的结构性“弱点”。

（图片来源：西澳人报）

Rio Tinto上周五宣布，公司正就可能与Glencore进行合并展开“初步讨论”。这项潜在交易若达成，将诞生一家市值超过3000亿美元的全球最大矿业公司。

巴克莱银行认为，Rio Tinto当前“关键的战略短板”之一，是其铜业务组合中缺乏“大规模、低风险的增长选项”。

全球各大矿业公司正积极寻求更多铜资源，因为铜是支撑人工智能基础设施（如芯片和数据中心）发展的关键金属。

巴克莱银行在周末给客户的报告中表示：“虽然Rio Tinto在2029年前通过Oyu Tolgoi项目有短期增长潜力，但如果公司希望在未来十年内显著提高铜在其税息折旧及摊销前利润（EBITDA）或是大幅提高铜矿的绝对产量，并购交易是唯一切实可行的解决方案。”

目前，Rio Tinto正在西澳东皮尔布拉地区推进Winu项目，但巴克莱认为该项目体量过小，难以满足公司发展需求。

报告指出：“对于Rio Tinto这种规模的公司而言，Winu项目规模太小。”

“位于美国的Resolution项目，如果能够在法律、技术及审批方面一切顺利，或许可在2030年做出最终投资决策，2035年实现首轮生产，并在2040年进入全面投产。”

相比之下，Glencore以拉丁美洲为核心的项目储备，可为Rio Tinto带来更直接、快速的铜产能增长路径。Glencore在去年12月发布的铜矿业务专题报告，其实就是向机构投资者以及其他企业展示收购该公司所能带来的利好。

不过，收购Glencore也可能令Rio Tinto接触到其并不看好的大宗商品领域，其中以煤炭业务最为突出。

摩根士丹利（Morgan Stanley）在向客户发布的报告中指出：“Rio Tinto早在2018年就退出了煤炭业务，这反映出公司对煤炭资产的兴趣非常有限，同时锌矿目前也并非Rio Tinto资产组合中的战略重点。”

（Sophia Wan）