澳洲加息预期升温：麦格理银行房贷增速惊人，与两大行垄断73%新贷款份额（图）

随着澳洲银行估值远超长期平均水平，且投资者目光纷纷转向资源股，加息对银行板块的实际影响正引发市场热议。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师 Richard Wiles 指出，货币市场预测的50个基点加息，短期内有望推动银行净息差增长2至3个基点。

这主要得益于银行在提高贷款利率的同时，其存款端付出的利率成本提升相对滞后且幅度较小。

麦格理对零售银行业务颠覆的渴望没有减弱的迹象。来源：David Rowe

从长远来看，高利率环境通常有利于银行的复制投资组合及股权对冲。但值得注意的是，历史规律表明高利率也会压低市盈率。

考虑到目前银行估值依然强劲，大部分利好消息已被市场消化，加息对股价的提振作用可能十分有限。

与此同时，信贷需求的变动也成为焦点。据审慎监管机构最新数据显示，澳洲信贷增长态势相当蓬勃，去年第四季度的年化增长率为9%，创下2022年以来最快增速。这主要受商业贷款12%增长和住房贷款8%增长的共同推动。

这一强劲表现说明，澳洲储备银行去年的降息效应仍在系统中发挥余温。然而，随着加息预期升温，利率政策的滞后性将如何抑制未来的经济增长，目前仍是一个悬而未决的问题。

毫无争议的是，澳洲房贷市场的竞争格局已发生深刻变化。瑞银（UBS）分析师John Storey表示，传统的“四大行”主导局面已演变为“两大半”割据的故事。

数据显示，澳洲联邦银行（CBA）、西太银行（Westpac）和麦格理（Macquarie）在去年12月合计占据了惊人的73%新增房贷份额。

其中，CBA以28%的份额领跑，西太银行占23%，而麦格理则以22%的份额紧随其后。

市场份额的此消彼长在2025年间尤为显著。去年1月时，这三家银行仅占新增贷款总额的一半。当时澳新银行（ANZ）尚能占据14%的份额，但到了12月，该行的份额已萎缩至微不足道的2%。

与此同时，规模效应在竞争中愈发关键。全年中，Bendigo和昆士兰银行（Bank of Queensland）等偏远地区银行的新增贷款份额从5%骤降至负增长，凸显了小微银行在体量压力下的生存挑战。

在这场洗牌中，麦格理的表现最为抢眼，其房贷和存款增长率持续保持在行业平均水平的三倍以上。

麦格理目前的房贷年化增长率为7.1%，是CBA和西太银行的三倍多；其总存款增长率为6.4%，而CBA仅为3%。

尽管“四大银行”的名号依然存在，但数据表明麦格理颠覆市场的欲望极其强烈。在首席执行官Nuno Mato 的领导下，ANZ虽承诺提升零售业务增长，但在麦格理这位“百万富翁工厂”的步步紧逼下，ANZ若想夺回失地，究竟要牺牲多少利润？这已成为市场关注的焦点。