胖东来向员工分40亿引爆舆论！是现金还是利润？于东来揭秘成功密码

农历春节前，于东来宣布即将退休的消息。3月8日，于东来在社交账号上分享了“胖东来资产分配经验”。

视频中醒目的“公司资产40亿元，管理团队占比约50%，员工占比约50%”被解读为“于东来向1万余名员工分配40亿元现金”，瞬间引爆舆论。

于东来一向是令中国企业界和财经圈沉默的存在，热衷于给企业家树碑立传的著名作家对他避之不及，喜好点评经济商界江山的财经大V对他难以置评。

但控制舆论的KPI还是必须完成的，“胖东来分40亿”舆论炒作了快2周，在大量羡慕、赞赏的言论中，开始有阴阳怪气的差评出现。今天我们就来聊聊胖东来击碎了多少谎言堆积的“神话”，又有多少人想要毁掉他这个神话。

于东来分的到底是什么？

在羡慕赞美支持的声浪中，反而少有人真正理解对了于东来做对了什么、在分享什么，所以第一件事必须正本清源。

最关键的话在黑体字的上一行：“未来，这些资产将作为公司股本，每年利润仍将按50%用于团队奖金、50%归股东收益的模式持续分配”。

所以，于东来分配的，不是“40亿元现金”或“40亿元公司资产/股本”，而是“40亿元股本对应的利润收益权”。

这40亿元公司资产仍然归公司管理运营。在产生的利润中，一半加入股本继续扩大经营，另一半按照表格列出的比例分配给每名员工作为奖金。员工不能卖掉“持有”的股票获取一次性收益，而是分享公司持续经营的成果。

这不是分行李回高老庄式的一次性分配，而是一种“虚拟持股”制度。这不是于东来退休后才有的分配安排，而是胖东来长期执行的利润分配制度。

这不是胖东来的原创。如华为等民营企业中同样有类似的“员工持股委员会”制度，通过虚拟股票分配公司利润。

这丝毫不影响胖东来模式的优秀。维持和扩大企业生产总是需要资本投入，不可能走绝对平均主义路线。正如于东来在澄清公告中所说，这是“既尊重资本价值、又尊重人的价值和对人的关怀”的一种企业利润分配。

它既保证了再生产的扩大，又做到了劳动成果归广大员工所有，激励了员工积极性。在这种生产关系下，“资本”不再是极限剥削剩余价值的生产关系，回归了生产资料的物质本性。

细看胖东来的虚拟股权分配表格，“管理层”和平常财经界话语中的定义天差地别。平时说“管理层持股”，往往指极高级管理团队。但胖东来表格中的管理层是从店长到课助的718人，约占总员工的7%。

这确实是按工作性质划分的“从事文职管理工作的人”，而不是按等级划分的“管理者和被管理者”。因此，胖东来持股安排的民主性、收入分配的公平性，含金量确实极高。

只有真实且深入地了解了持股安排，才能真正发现于东来经营理念的超前和大气。“分40亿资产”之类的肤浅炒作是一种误读甚至捧杀，这种扭曲事实的“正向追捧”可能才是某些群体抹黑中伤胖东来的手段。

“民营企业家产权不安全”叙事的背后是什么？

当然，黑稿该有还是要有的。但胖东来的模式实在找不到什么黑的角度，于是出现了阴谋论：“是因为政府图谋抢劫于东来的40亿资产，于东来反手一个法不责众、分给1万人。看你怎么抢？”

这些自认为“看得透彻”的人连最基本的“分了什么”都搞不清，实在令人笑倒大牙。由于找不出商业上的黑点，相关平台甚至允许墙外恶意通稿倒灌国内，这才是值得高度警惕的问题。

借此机会再说下“民企财产不安全”叙事。是否有民营企业主被剥夺了产权？确实有，但如果仔细分析原因，就不难发现这和“产权安全性”关系不大，倒是和违法经营行为关系密切。

这些案例大概分两类：一类是早期国有资源改制中存在不规范问题，产生的纠纷；另一类则是企业主和不法官员形成利益输送甚至隐性股权捆绑，在反腐风暴中被追回非法所得。

想象中“贪婪想要攫取资产的官员”极少存在，倒是所谓“财产被侵犯”的企业主，往往本身发迹于灰色占有或主动勾连。官方文件始终强调“保护企业家合法权益”，也许这就是很多人心中“不安全感”的来源吧。

到底谁在眼红胖东来的40亿？

不过，眼红胖东来40亿资产的人确实大有人在。自封“著名经济学家”的宋清辉长期批评胖东来，他是典型的亲资本自由市场派喉舌。从他的话里，我们不难发现那些人的真实想法。

中译中一下：胖东来守着超级品牌，多开几家店就能拉起巨大营收，随便炒一炒就是几倍溢价。但于东来就是不扩张、不上市，不让资本从投资增值里分一杯羹，反而把多数利润分给普通员工，这对资本来说真是“造孽”啊！

过去20年，中国不少企业主习惯了“讲故事—拉融资—快速扩张—上市套现跑路”的赚钱方式。只要能源源不断获取融资，创始团队就能挥霍，企业赚不赚钱无关紧要。

所以在他们眼中，不能快速扩张的企业带有原罪。所谓的“专家”已经丧失了分析基本经营模式的能力，只知道“大就是好、金光闪闪就是美”。

他们看不见胖东来的供应链管理，看不见对员工的关怀。他们只看见胖东来是一个可以讲出4000亿故事的大品牌，如果能忽悠于东来融资扩张，他们的收益可以百倍计。

更令人愤怒的是，于东来竟然毫不留情地打脸了他们堆砌出来的“经济学铁律”：

首先，他们说工资福利上涨企业就会倒闭。但胖东来员工工资显著高于当地水平，净利率仍然高于行业平均。

其次，他们说增加假期会减少雇佣。但胖东来不仅福利好假期多，仍然创造了大量高质量就业。

他们还说监控人性的管理是提高绩效的法门。但胖东来用人性化方式提高士气，人效比是同行的3倍。

最后，这些资本大鳄及其喉舌明明是眼红胖东来不得了，甚至想得不到就毁掉，结果却编造出“政府要下手”的可笑段子。

我们需要量产“胖东来”的制度

但话说明白，胖东来的经营模式确实难以在同一企业内无限规模推广。随着企业组织扩大，资本往往会重新遵循追求无限增殖的天性，带来剥削等负面效应。

胖东来不走出河南，我们依然可以让全国企业向这种追求良性劳资关系的方向靠拢。我们不能指望所有老板都突然觉悟，归根结底需要的是通过制度建设，引导更多企业变成合法合规经营的“胖东来”。

现在必须要劳动者有充足的购买力才能消化产能。将工资无限压缩是资本的天性，如果没有规则划定红线，供强需弱的矛盾就无从缓解。可以说，走出经济负面循环的关键，就在于让更多企业更像胖东来。