季度经济增速降至0.3%！澳联储恐第4次加息（组图）

经历数月加息压力后，借款人盼来喘息的希望或已落空。

最新数据显示，澳洲经济增长几近停滞，而生产率大幅下滑与工资持续攀升，正在为通胀之火添薪加柴。

统计局周三公布的数据显示，澳洲经济第一季度仅增长0.3%，低于市场预期，年增长率为2.5%。

该季度增长率仅反映了中东冲突开始一个月的影响，较去年12月的0.9%大幅下滑，创下自2025年3月以来的最差表现。

但尽管如此，经济学家普遍认为，经济放缓对压制通胀的作用极为有限——这实际上为今年第四次加息敞开了大门。

德勤经济研究所合伙人 Stephen Smith 指出，此次数据对政策制定者而言颇为棘手。

“经济正在降温，但这种降温并不意味着通胀会顺利回落至目标水平。”

“生产率再次走弱，单位人工成本仍居高不下，这意味着澳联储将看到经济活动放缓，但未必能看到国内成本压力缓解的迹象，2026年第四次加息的可能性依旧存在。”

数据公布前一天，公平工作委员会刚刚宣布为澳洲最低收入工人加薪4.75%，此举预计将进一步加剧全经济层面的通胀压力。

与此同时，生产率危机也在持续深化——统计局数据显示，衡量生产率的关键指标（产出除以工作小时数）在第一季度大幅下滑0.6%，而此前去年第四季度仅录得零增长。

在工资上涨的背景下，澳洲的生产率危机正持续对通胀构成压力。图片来源：Jeremy Piper

工资上涨却未带来相应的产出提升，通胀压力由此进一步积聚，今年再度加息的概率也随之上升。

市场普遍预期澳联储将在本月晚些时候的会议上按兵不动，但凯投宏观亚太区高级经济学家 Abhijit Surya 警告，这种喘息可能转瞬即逝。

他表示，尽管经济在中东冲突爆发前就已有所降温，国内需求仍表现得相当稳健。

他的基本预测是，潜在通胀的进一步反弹将推动澳联储在下一季度再加息25个基点。

在经济不确定性笼罩下，澳洲家庭已开始勒紧裤腰带——第一季度非必需性支出仅增长0.1%，全年增幅也仅为2%。

澳洲激增的人口是维持经济增长的唯一动力。图片来源：David Crosling

支撑经济保持正增长的唯一因素，是本周已突破2800万的庞大人口基数。

第一季度人均GDP下降0.1%，全年增幅仅为1%。

毕马威首席经济学家 Brendan Rynne 预计，伊朗战争的冲击将在今年剩余时间内持续拖累澳洲经济。

他表示，这一冲击的影响已在经济多个领域显现。

毕马威预计，下季度实际增长率仅为0.2%，随后的第三和第四季度各增长0.4%，全年增长率将呈下行趋势，到年底或仅剩1.3%——这将是自2000年底以来（新冠疫情期间除外）最疲软的增长水平。