美股大跌之夜，高盛合伙人喊“抄底”：今年这种买入的机会并不多

美股周五大幅下挫，高盛却认为，这恰恰是逢低加仓的时机。

6月5日，标普500指数下跌2.6%，终结长达九周的连续上涨。美股高估值板块惨遭重挫，AI与半导体领跌。

费城半导体指数暴跌逾10%，单日市值蒸发逾1万亿美元，录得自2020年3月以来最惨烈单日跌幅。

周五，高盛合伙人、美洲股票执行服务业务主管John Flood，接受彭博电视采访时表示，此次回调主要由周末前的获利了结以及市场对新股供应增加的预期所驱动，属于历史上通常能回报买家的那类抛售。

他同时明确表示，标普500指数今年存在明确路径触及8000点。Flood说：

今年能够逢低买入的机会并不多，历史上，在标普500回调2%时买入往往是有回报的，我认为这一规律仍将持续成立。

回调性质是获利了结

华尔街见闻提及，美国5月超预期强劲的非农就业数据，引爆市场对美联储年内加息的担忧，导致美债收益率飙升、美元大涨，进而对全球风险资产形成全面压制。

Flood认为，这轮抛售的技术特征更符合健康调整。他将通胀、涉及伊朗的地缘政治紧张局势以及私人信贷领域的隐忧，定性为投资者普遍挂虑的“忧虑之墙”。

Flood指出这种结构性担忧的存在本身，就是市场健康的体现，而非信心崩塌的证据。

此外支撑Flood乐观判断的，是高盛内部跨资产情绪指标所呈现的图景。

该指标综合了对冲基金、共同基金、散户及境外投资者的持仓数据。尽管标普500今年已录得24次历史新高，上述情绪指标仍徘徊于中性水平附近。

Flood说：

即便指数层面股市接近历史高位，市场上仍存在相当程度的担忧。

高盛主经纪商数据显示，对冲基金整体敞口接近历史高位，但投资者在持有大量人工智能与科技股多头头寸的同时，通过股指期货及ETF等宏观工具持有大规模空头对冲。

Flood认为，一旦对冲基金开始平掉这些对冲头寸，将有可能推动股市新一轮上涨。

与此同时，共同基金现金余额仍接近长期均值，意味着市场仍有待部署的增量资金。

需求面：机构、散户与回购形成三重支撑

SpaceX和Anthropic PBC在内的一批高知名度IPO预计将陆续登陆市场。

Flood认为，这一密集发行窗口有基本面支撑，并不代表市场见顶信号。

从机构层面来看，Flood表示，目前市场对新股发行的需求是其职业生涯中所见过最为旺盛的时期之一。

华尔街见闻提及，继谷歌本周完成一笔重磅交易后，Meta正考虑进行大规模股票增发来筹资。

他认为，大型科技公司的巨额股票融资行为所反映的是健康的市场需求。他说：

从未有过对这些新股发行如此强劲的需求。

散户方面，高盛数据显示，自2020年3月疫情最深重时期以来，个人投资者连续净买入美股的纪录从未间断超过一周。

Flood认为，只要劳动力市场保持稳健，这一散户买盘将持续存在。他说：

在我们开始看到就业实质性破坏之前，散户的买入力量可能将持续作为市场的一个健康常量。

此外，Flood预计，企业回购需求将对 IPO 带来的新增供给形成平衡，进一步稳定市场供需格局。

风险因素：系统性资金与盈利失望

Flood也坦承两类潜在风险。

其一是系统性投资者的仓位风险。

商品交易顾问及波动率控制基金在经历强劲上涨后，目前标普500敞口已相对较满，若股市连续数个交易日走弱，这类资金可能转为卖家。

其二是企业盈利层面的风险。Flood说：

如果你开始看到标普500成分股整体盈利令人失望，那将是高度令人担忧的，但我们目前还没有看到任何这方面的迹象。