首席说 | 澳洲税改之后，投资风向真的变了。一类资产正被大量资金重新买入（组图）

导读

税改落地，正在改变澳洲投资逻辑

收益型资产，为何重新受到青睐？

为什么美股ETF同样受欢迎？

今年以来，澳洲资本市场出现了一个耐人寻味的变化。

就在几个月前，还因为高利率和海外市场风险而备受质疑的收益型资产，如今却重新受到资金追捧。

根据最新数据，仅6月份，现金及固定收益类ETF资金净流入已占当月ETF总流入量约30%，单月吸金约10亿澳元，创下自去年11月以来的新高。

为什么市场风向突然变了？

答案，很可能不是市场情绪，而是政策。

  //  

关注我们

《澳财首席说》由博满澳财联合创始人、首席投资官魏睿昊担任节目主讲人，每周播出。

话题聚焦于全球宏观经济，行业及金融大事件分析。

节目在YouTube、视频号、西瓜视频等平台同时发布，关注不错过。

01

税改落地，

正在改变澳洲投资逻辑

今年5月，联邦政府公布2026–27财年预算案；进入7月后，随着税改方案获得绿党支持，市场普遍认为相关法案通过的可能性大幅提升。

关于本轮税改的具体内容，我们前两天也联合澳洲税务专家 Vincent Shi 做了一期专题解读，从政策变化、税务影响到不同人群的应对策略进行了系统分析。如果还没看过，欢迎点击下方音频了解详情。

搭配音频一起收听，

理解会更完整

扫码获取最新

《澳洲税改特别篇》投研报告

而今天，我们想进一步聊聊另一个值得关注的问题：当税改开始落地，澳洲资本市场正在发生哪些变化？

很多人关注这轮税改，首先想到的是房地产。

但实际上，它影响的不只是房地产。

更深层的变化，是投资人的税后收益逻辑开始发生改变。

过去，依赖资本增值的成长型资产往往更受欢迎。

但当资本利得税（CGT）改革提高了资本增值部分的税负后，市场开始重新审视另一类资产——拥有稳定现金流和持续分红能力的收益型资产。

对于越来越多投资人而言，真正需要比较的，不再只是资产能涨多少，而是税后最终还能留下多少收益。

这也是为什么，近期收益型ETF、固定收益基金以及信贷类资产重新获得市场关注。

02

收益型资产，

为何重新受到青睐？

除了税制变化，市场对于收益型资产的认知，也发生了变化。

今年初，受美国商业地产及Private Credit（私募信贷）市场风险影响，不少投资人一度担忧澳洲信贷市场会出现类似问题。

市场甚至出现部分大型投资者赎回资金，整体流动性承受一定压力。

但经过几个月观察，市场发现，澳洲与美国的信贷市场其实存在明显区别。

美国Private Credit更多投向企业贷款，尤其是软件企业。随着AI快速发展，不少传统软件公司的商业模式受到冲击，也放大了市场对相关资产的担忧。

而澳洲信贷市场，则更多以房地产及不动产抵押贷款为基础，底层资产结构相对稳定，受到AI商业模式变化的直接影响有限。

因此，当市场逐渐厘清两者差异后，资金开始重新回流收益型资产。

税改带来的税后优势，也进一步放大了这一趋势。

03

为什么美股ETF同样受欢迎？

值得注意的是，今年资金流向并不仅限于收益型资产。

澳洲市场上的海外股票ETF，尤其是以美股为主的产品，同样获得大量资金流入。

原因并不复杂。

一方面，美国依然聚集着全球最具竞争力的AI企业，从OpenAI、微软到英伟达，创新优势依旧明显。

另一方面，对于部分税务身份的投资者而言，海外资产在资本利得税安排上仍具有一定优势，与澳洲本地成长型资产存在差异。

因此，在全球AI浪潮持续推进的背景下，美股依旧是许多资金配置的重要方向。

无论是收益型资产重新获得关注，还是海外ETF持续流入，都反映出一个共同趋势：在税改落地后，市场正在重新评估不同资产的税后回报。

对投资者来说，未来资产配置的逻辑，也值得重新思考。

写在最后

随着澳洲税改方向逐步明朗，投资者开始重新审视资产的税后回报，具备提供现金流和持续收益能力的资产受到更多关注。博满资管旗下月月盈基金（Boman Enhanced Income Fund）通过分散配置地产抵押债权、优先级企业债权及农业资产抵押债权等优质资产，重点关注底层资产质量及抵押担保情况，力求为投资人争取更具竞争力的收益表现。

自 2017 年成立以来，月月盈已持续运营超过九年，博满收益类策略累计资管规模达 7.17 亿澳元（截至2026年6月30日），成为部分投资人进行现金管理的重要选择之一。

投资亮点：

1、最高目标年化回报9.18%*

2、7.17亿澳币累计资管规模（收益类策略累计资管规模，截至2026年6月30日）

3、每月现金分红到账^，现金流可预期

4、持续关注组合结构的优化与调整^

*上述目标回报不对未来回报做任何承诺或预测，基金可能随时根据市场变动酌情调整目标回报率。赎回流程须符合基金投资备忘录，赎回申请有可能在期限内未能获兑现。本产品仅接受专业/机构投资者(《公司法》所指) ，不接受零售投资者。本基金的投资不类似于银行存款类产品，更多基金产品详情请参阅基金投资备忘录。

^基金运营历史中，已实现每月准时现金分红；但不承诺未来基金分红时效。

如您有意进一步了解产品详情，欢迎下方扫码咨询。

作者：魏睿昊

编辑：Chris

免责声明：博满集团（Boman  Group Pty Ltd, ACN 624 683 325）子公司博满资本（BMYG Capital Pty Ltd, ACN 609 379 044) 是澳大利亚金融执照持有人(AFSL:505332)，基金投资经理博满资管（Boman Asset Management Pty Ltd，ACN 133 561 887）是博满资本的授权代表（AFS No. 1275633）。所有产品仅接受专业/机构投资者(《公司法》所指) ，不接受零售投资者。本资料所载信息、观点、市场评论、研究分析及预测均基于发布时可获得的信息，仅供参考。对于资料中包含的观点和结论的准确性、及时性或完整性，博满集团不做任何陈述或保证。资料中提及的基金、投资策略、项目案例、市场机会及行业发展趋势，仅用于说明相关投资理念、研究观点或历史事实，不应被视为对未来表现、收益水平或投资结果的预测、保证或承诺。任何前瞻性陈述均基于当前假设，并非对未来业绩的保证或陈述，实际结果可能与相关陈述存在重大差异。过往业绩、历史案例或市场表现并非未来业绩的可靠指标，请勿过分依赖。警示任何潜在投资者或投资者切勿过分依赖此类陈述，应根据独立研究和独立意见进行投资决策。本资料中所含信息仅供一般信息参考，不构成财务、税务或法律咨询意见或预测，未考虑个人目的、财务状况或个人需求。在按照本资料所含信息采取行动或进行任何金融产品和服务决策前，您应基于个人投资目的、财务状况或个人需求考虑本资料所含信息的适用性。此外，本资料涉及到的金融产品信息，不代表博满集团对相关金融产品进行投资建议，在进行任何投资决策前，建议您寻求独立的财务建议并阅读相应的信息备忘录。本资料内容将会不定期更新和修改，资料内容以公司官方最新版为准，博满集团拥有最终解释权。欲了解更多产品详情，请详细阅读基金投资备忘录及风险披露。如有任何疑问请联系我们，联系方式：电子邮件: [email protected] 或电话:1300 226 666/ (+61) 3 8623 7999。