收拾财政“烂摊子” 特朗普的贸易战为何越打越大（组图）

美国财政部最新发布的月度财政报告显示，美国联邦政府2019财年前十个月（2018年10月至2019年7月）的财政赤字规模已经超过2018财年总和，同比增幅高达26.7%。美国联邦政府财政预算报告显示，2019财年（2018年10月至2019年9月）美国联邦政府的财政赤字水平预计将突破1万亿美元，较上财年增幅超过2,000亿美元。

自特朗普（Donald Trump）2017年正式就任美国总统以来，美国联邦政府的财政赤字不断扩大。造成这一现象的原因在于，美国联邦政府的财政支出连年上升，而财政收入增长停滞不前。

特朗普政府面临严重财政赤字问题。（VCG）

2007年美国次贷危机爆发后，美国联邦基金利率（Federal Funds Rate）的目标范围下限迅速降至零利率，美国政府发行国债的成本非常低。因此，虽然奥巴马（Barack Obama）执政期间美国公共债务增加近10万亿美元，达到20万亿美元的水平，但是美国政府公共债务的利息负担一直控制在每年4,000亿美元左右。

然而，特朗普上台以后，联邦基金利率的目标范围下限迅速从0.5%上涨至2.25%。尽管7月31日联邦公开市场委员会（FOMC）在议息会议上决定将联邦基金利率目标范围下限降至2%，但是与2007年美国次贷危机爆发以来的长期低利率环境相比，当前利率水平仍然较高，意味着美国联邦政府需要为公共债务支付高额利息。

美国联邦政府财政预算报告显示，2019财年联邦政府预计将为公共债务支付5,771亿美元利息，较2016财年增长近1,500亿美元。公共债务利息成为财政支出恶化的主要源头之一。

减税政策“侵蚀”联邦政府主要财源

财政收入方面，特朗普的大规模减税政策导致联邦政府税源萎缩。2017年12月22日，特朗普签署了《减税与就业法案（Tax Cuts and Jobs Act）》。美国联合税务委员会（Joint Committee on Taxation）预计，该法案自2018年生效后，将在10个财年内造成累计14,560亿美元的财政赤字。

美国国会预算办公室（Congressional Budget Office）的预计更加悲观，其认为减税造成的公共债务增长会带来高额的利息支出，如果叠加这部分影响，法案生效后的10个财年内将累计产生17,690亿美元。
更令特朗普政府“头疼”的是，大规模减税带来的副作用将集中在前5个财年爆发。根据美国联合税务委员会测算，特朗普的减税政策将导致2019财年的财政赤字负担增加2,800亿美元，而即将到来的2020财年的财政赤字负担也将增加2,588亿美元。

贸易战成为财政收入唯一亮点

为了将赤字控制在合理水平，特朗普政府必须寻找新的财源以应对不断扩大的财政支出。从2019财年的财政预算编制情况来看，特朗普政府显然对贸易战给予厚望。

美国联邦政府财政预算报告显示，2019财年特朗普政府预计关税收入（Customs Duties）将较上财年预算值增长434亿美元，增幅高达113%。在所有预算收入项中，关税收入的增长额是最高的。相比之下，占全部财政收入二分之一左右的个人所得税收入（Individual Income Taxes）仅较上财年预算值增长336亿美元。

虽然无法确定特朗普四处发动贸易战的动机，但是从美国联邦政府的财政赤字情况来看，通过贸易战增加的关税收入已经成为特朗普政府唯一的财政收入增长点。目前，贸易战并没有达到特朗普设想的效果。2019财年前十个月美国联邦政府的关税收入不足570亿美元，仅为预算目标的70%。因此，为了缓解财政赤字问题，特朗普发动的贸易战或许会在未来扩大化、持久化。