每日财经 | 铁矿石前景偏谨慎，中国需求放缓与新增供应投放构成双重压力；机构普遍前移加息预期（组图）

2025年12月17日 星期三

澳洲财经要闻

中期预算显示2025/26财年赤字略有收窄，利息支出与 NDIS 轨迹调整

最新公布的《中期经济与财政展望》（MYEFO）显示，2025/26 财年预算赤字较 5 月预期改善 53 亿澳元，未来四年累计赤字亦小幅收窄约 84 亿澳元。政府确认约 200 亿澳元节省措施，但同时增加表外支出及应对成本超支，令整体现金赤字变化有限。得益于劳动力市场紧俏及大宗商品（尤其是黄金）价格坚挺，未来税收预测上调 326 亿澳元。不过，未来十年政府利息支出年均增速被上调至 10.7%，高于此前的 9.5%，而 NDIS 支出增速则从 8.1% 下调至 7.6%，凸显财政在利息成本和福利支出之间的平衡压力。

机构普遍前移加息预期，

更多经济学家预计

澳储行2月加息25个基点

CBA、NAB 与花旗等多家机构近期相继上调对澳储行政策路径的预期，普遍认为在通胀上行风险仍存、房价再度走强及消费韧性尚存的背景下，澳储行很可能在 2 月会议将现金利率上调 25 个基点至 3.85%，部分机构更预计 5 月或之后仍有再度加息的空间。UBS 亦将首次加息时间从年内晚些时候提前至第二季度。虽然部分银行仍预计利率维持不变，但利率期货仅为 2 月升息计入约三分之一概率，至 5 月加息概率则接近 80%，显示市场对“更久维持高利率”的定价正在强化。

铁矿石前景偏谨慎，

中国需求放缓与

新增供应投放构成双重压力

《The Australian》报道称，尽管 2025 年迄今铁矿石价格累计上涨约 7%，但分析师普遍对后续走势持审慎态度。一方面，中国粗钢产量在 11 月同比下降 10.9%，反映出房地产、基建与制造业需求整体疲弱；另一方面，随着西非 Simandou 项目产量逐步释放，全球铁矿石供应将呈增加趋势。对于高度依赖铁矿石出口的澳洲矿业巨头而言，未来价格中枢和需求弹性均面临不确定性，投资者将更关注成本控制及资本开支节奏。

澳股市场速递

澳股周三小幅收低，ASX 200 指数下跌 0.16% 至 8,585.2 点，早盘在华尔街偏弱带动下低开，随后震荡回升，收盘接近全日高位。整体仍处调整格局，前几日跌势有所缓和。

11 个板块中仅原材料录得上涨，其余 10 个板块走低，市场结构延续轮动。锂矿股在大行看多报告和评级上调推动下大涨，对指数形成一定支撑，而医疗保健板块则继续显著跑输大盘。

医疗保健成为当日最大拖累板块，年初以来跌幅扩至约24.4%，其中Telix Pharmaceuticals再跌逾6%，创52周新低。相较之下，个别创新药标的因试验进展及券商推荐逆势走强，板块内部分化加剧。

能源板块在中国宏观数据偏弱背景下延续回调，受油价此前大幅走低影响仍然承压，消费 Staples 亦位列跌幅居前板块。板块广度偏弱，ASX 200 上涨个股与下跌个股之比约为 1:1.2。

债市方面，澳洲 3 年期和 10 年期国债收益率分别回升至 4.13% 与 4.75%，为近几日小幅回落后的再度走高。利率预期重新定价，反映市场对澳储行来年加息可能性的关注升温。

大宗商品中，WTI 原油自五年低位附近反弹，黄金在对 2026 年美联储宽松预期支撑下逼近今年 10 月高位，铜价受 2026 年供应缺口预期带动走强。铁矿石则自五个月低点回升，受中国钢厂春节前补库预期支撑。

澳元兑美元连续第四日走软，下跌约 0.25% 至 0.6615。弱外部数据与风险偏好回落共同施压，投资者仍在权衡中国经济数据、美联储预期及本地利率前景对澳元的综合影响。

澳股板块表现

焦点澳股

领涨个股

Liontown

Resources

Westgold

Resources

Genesis

Minerals

领跌个股

Treasury Wine

Estates

ASX200 指数技术面

当前低于50日均线

（8,767 点）

2.1%

当前高于200日均线

（8,530点）

0.6%

50日均线上方股票占比：

39%（78 只）

200日均线上方股票占比：

51%（102只）

外汇市场

澳元兑人民币

（AUD/CNY）

4.6609

（-0.0121，-0.26%）

澳元兑美元

（AUD/USD）

0.6616

（-0.0016，-0.24%）

美元兑人民币

（USD/CNY）

7.0448

（+0.0028，+0.04%）

澳元兑港元

（AUD/HKD）

5.1456

（-0.0161，-0.31%）

更新于澳洲时间下午4:25，2025年12月17日