澳联储行长频频发声，专家反而直呼看不懂（组图）

长期以来，澳洲储备银行（RBA）始终保持“闭门不出”的状态，每次利率决议后仅发布简短且枯燥的声明。

如今，行长Michele Bullock致力于推动沟通方式“现代化”。她在每次决议后都会举行电视新闻发布会，试图向市场及全澳数百万抵押贷款持有者更清晰地传达利率走向。

Michele Bullock在12月利率决议后发表讲话。随着央行努力提高沟通透明度，新闻发布会是一项新举措。

然而，这种提高透明度的努力似乎适得其反。经济学家们表示，储备银行新展现出的“健谈”非但没有提供稳定指引，反而像是一个待解的谜题。

NAB首席经济学家Sally Auld直言，目前理解RBA的反应机制已变得愈发困难。

这种困惑发生在一个关键时刻。强劲的就业市场数据正成为RBA货币政策委员会面临的考验，该委员会将于下周举行今年的首次会议。

目前，交易员认为加息的可能性已从上周的26%飙升至68%。市场普遍预测利率将上调0.25%至3.85%，这将是自2023 年底以来的首次加息。

受通胀数据影响，经济学家的态度也发生了急剧反转。本周，ANZ、Westpac、JPMorgan、RBC Capital Markets和Jarden均修改了预测，转而认为下周将加息而非维持利率不变。

解读RBA意图向来是一项挑战。去年7月，Bullock曾因维持利率不变震惊市场，而当时绝大多数经济学家和交易员均预测会降息。

基于这一历史背景，Deutsche Bank和Goldman Sachs仍坚持认为RBA下周将维持3.6%的利率不变。

Goldman Sachs澳洲首席经济学家Andrew Boak指出，RBA可能会采取鹰派立场并维持利率不动，以等待更多证据来判断核心通胀是真实加速，还是仍处于回归目标的轨道上。

除了沟通层面，数据解读也存在分歧。澳洲统计局（ABS）引入的月度通胀系列数据与传统季度报告有时会反映出截然不同的情况。

Deutsche Bank澳洲首席经济学家Phil O’Donaghoe认为，紧盯季度数据可能会忽视月度数据中令人鼓舞的趋势。

他表示，月度截尾 CPI 的走向应有助于支持RBA此前的评估，即通胀飙升只是暂时性的。

少即是多

这种意见分歧源于一种普遍感受：虽然Bullock沟通得更多了，但外界对政策内容的理解反而减少了。

Rabobank高级利率策略师Ben Picton认为，过度沟通造成了困惑，正式声明与新闻发布会表现之间的“基调差异”让预测者无所适从。

与2025年RBA三次降息时的情形相比，目前局势已发生急剧反转。随着物价再度跳升，市场在短短两个月内就从预期降息转向了加息。

AMP副首席经济学家Diana Mousina表示，这种不一致性正是问题所在。她指出，今年面临的最大难题在于，会议后的声明、新闻发布会的基调以及会议纪要的内容往往存在出入。

不过，并非所有专家都对增加沟通持负面态度。Macquarie首席全球经济学家Dan Fabbro表示，尽管存在磨合期，但对引入会后新闻发布会持欢迎态度，因为这让外界能够对董事会的思路有更多见解。