股价暴跌45%后自救！奔富母公司拟狂砍过半品牌（组图）

奔富（Penfolds）所有者Treasury Wine Estates宣布大刀阔斧的瘦身计划——将旗下品牌从76个大幅削减至不足30个，同时对在美困境重重的业务展开战略审查，以扭转盈利持续下滑的局面。

首席执行官Sam Fischer表示，对包括高端品牌Daou在内的美洲业务进行战略审视，可能导致部分资产出售。

Treasury Wine Estates首席执行官Sam Fischer表示，旗下品牌将从超过70个缩减至约30个，以更好地集中投资。图片来源：Louise Kennerley

Fischer于去年10月接掌澳洲这家最大的酿酒商。他表示，公司将转型为更简洁、更专注的奢华葡萄酒企业，将资源集中投入更少但更强的核心品牌。

“我们正在重塑Treasury Wine Estates，聚焦于长期需求和增长机会最强的领域——奢华红葡萄酒、奢华白葡萄酒，以及更现代的葡萄酒体验。”他说。

三大核心品牌贡献超七成毛利

公司计划将产品组合聚焦于“强势品牌”和“区域明星品牌”，预计这两类品牌在未来五年将占集团销售额的90%。

Fischer在周四投资者日上指出，奔富、Daou和Matua三大核心品牌尽管仅占总销量的25%，却贡献了高达72%的毛利润，凸显其长期战略价值。

“这些是可规模化发展的品牌，能够在多个市场共同取胜，我们将给予其不成比例的投资和组织关注，以支撑增长。”他说，三大品牌将从2028年起在多个市场加速扩张。

此外，Frank Family Vineyards、Beaulieu Vineyard、Stags' Leap Winery、Wynns、Squealing Pig、Pepperjack和Coldstream Hills等“区域明星品牌”，则将继续在各自的核心本地市场发挥重要作用。

投资者积极响应，股价单日涨逾一成

消息公布后，市场反应积极，Treasury Wine股价周四早盘大涨10.7%至4.56澳元。不过，即便如此，该股过去12个月内仍累计下跌约45%。

花旗（Citi）分析师Sam Teeger在报告中表示，对美洲业务的审查将“令许多股东喜闻乐见”。

Barrenjoey分析师Tom Kierath也认为，本次战略日“可能标志着盈利下调周期见底，应会引起投资者共鸣”，并预判股价当天有望走高。

美洲业务的困境由来已久。公司在2023年以16亿澳元高价收购Daou Vineyards，却因消费者习惯改变未能获得预期回报，去年12月不得不对该资产减记近7亿澳元。

对于美洲业务审查的走向，Fischer坦言尚无全部答案，但“所有选项都会摆到桌面上讨论”，核心目标是在已投入资本上实现可持续的财务回报。

值得一提的是，今年4月，Treasury Wine已将旗舰品牌奔富重新并入集团整体业务——奔富约占公司利润的60%，此前自2021年起作为独立部门单独运营。

行业面临结构性危机

Fischer正以此次大规模重组在集团打上自己的印记，将业务按地理区域重新划分，以强化高管问责机制。

他表示，奢华红葡萄酒将继续是主要增长引擎，但行业正处于深刻变革之中：“高端化依然是强大的长期趋势，消费者越来越多地选择少喝一点、喝好一点。与此同时，更清淡风格、更休闲的社交场合以及节制饮酒的趋势也在强劲增长，尤其在年轻消费者中。”

澳洲葡萄与葡萄酒协会（Australian Grape & Wine）首席执行官Lee McLean今年早些时候警告称，由于全球需求急剧萎缩，加上中国关税对利润丰厚的出口市场造成持久破坏，整个行业正面临结构性危机。

Treasury Wine此前已宣布，计划在未来三年通过资产出售、品牌合同调整和裁员，实现3亿澳元的成本节约。约18个月前，公司曾试图出售Wolf Blass和Lindeman's等大众市场品牌，但始终未能找到买家。

在增长布局上，Fischer表示机会主要集中在中国及亚洲特定细分市场、美国对奢华白葡萄酒的新兴需求，以及澳洲和英国对更清淡、更清爽风格葡萄酒的持续强劲需求。

就业绩展望而言，Treasury Wine预计2027财年未计利息、税项及其他重大项目前的盈利，将至少与本年度持平——本年度该数据预计在4.8亿至4.9亿澳元之间，与分析师对明年4.9亿澳元的普遍预测基本吻合。

集团同时披露，一次性重大项目费用在2.2亿至2.6亿澳元之间，其中大部分将于2028财年确认。