日元对美元汇率再创新低，已成最疲软主要货币，悲观情绪蔓延

受中东局势持续紧张、国际油价上涨等因素影响，纽约外汇市场美东时间23日日元对美元汇率一度跌至163.96日元兑换1美元，再创新低。

分析人士认为，中东局势持续紧张推动国际油价上涨，加剧市场对通胀的担忧，投资者对美国提前加息的预期升温，美元走强，日元进一步承压。

此前，美东时间21日日元对美元汇率一度跌至163.18日元兑换1美元，创1986年12月以来新低。

据参考消息援引《日本经济新闻》报道，美伊冲突再度升级，实际上已经破坏了此前达成的备忘录，而对长期僵局的担忧再次引发了“避险美元买盘”。据悉，日本原油依赖进口，对贸易收支进一步恶化的担忧也助长了美元买盘和日元卖盘。

另一方面，就在高市内阁批准《经济财政运营和改革基本方针》（骨太方针）当天，日元进一步跌至163日元区间。这是高市上台后的首份骨太方针，主打扩张性财政政策，在表述方式上使用“财政可持续性”取代了此前几年使用的“财政健全化”。多数观点认为，只要高市政府继续推行扩张性财政政策和宽松货币政策，日元的抛售压力就会持续。

报道称，在抛售日元和买入美元的双重影响下，日元已成为主要货币中最疲软的一个。从过去两周的汇率变化来看，日元兑美元汇率下跌了0.6%，在交易量最大的G10货币篮子中表现最差。这与新西兰元和其他正在经历加息周期的货币形成鲜明对比，这些货币的表现甚至比美元更为强劲。

未来的关注点将集中在干预以及日本央行何时进行下一次加息。日本财务大臣片山皋月22日告诉记者，政府将“在必要时采取适当且果断的行动”来应对汇率问题，但市场反应有限。一种悲观的看法正在蔓延，认为干预无法从根本上解决日元贬值问题。

日元贬值态势难以扭转，导致市场对日本财政可持续性的担忧不减。上海社会科学院经济研究所助理研究员王佳向表示，在日元持续贬值与利率中枢逐步抬升的双重压力下，随着旧有低息国债陆续到期并逐步置换为更高利率的新债，因利率上升所带来的财政成本将逐年累积放大。

日本东京街头 图片来源：视觉中国（资料图）

伴随日元贬值，进口商品如石油、天然气、食品和日用品等价格暴涨，持续蚕食日本民众的消费力。由于日本高达90%精的能源和60%的粮食依赖进口，日元贬值直接引发了严重的输入型通胀。

在中航证券首席经济学家董忠云看来，日元贬值的负面影响显著。他表示：“首先，进口通胀侵蚀日本居民实际购买力，严重压缩居民实际可支配收入，抑制内需复苏。其次，日元贬值加重了日本中小企业的成本压力。虽然大型出口企业或因海外收入换算成日元后账面利润增加而受益，但大量依赖进口原材料的中小企业则面临成本骤升、利润空间被严重压缩的困境，经营承压面不断扩大。最后，这将导致日本政府的付息负担上升。”

董忠云认为，更令人担忧的是，日本财政的可持续性备受质疑，可能会使日元陷入贬值螺旋。具体而言，日元贬值推升通胀，加之政府持续借新还旧，利率上行直接加重付息负担，极易触发“日元贬值→通胀→加息预期→利率攀升→付息加重→市场对日本财政持续性担忧→抛售日元→再贬值”的负反馈。