美联储加息 美国怎么做 世界跟着怎么做？

澳华财经在线 3月15日讯 过去几周，美联储向全球市场发出一连串信号，旧金山联储主席月初传讯“个人认为无需延迟加息”，紧接着纽约联储主席在接受采访时强调“货币政策紧缩的必要性大大增强”，随后多位美储高官叠声传达类似讯号。

ACB News《澳华财经在线》报道，持续改善而非愈来愈糟糕的世界经济，价格不断上升的大宗商品，加速上行的基础通胀压力，日渐好转的企业盈利和急升的股市，内外各种迹象表明，美国再次加息的时机已然成熟。

硬币的一面是加息25个基点无碍经济复苏步伐，另一面则是加息窗口机会可能会在美联储观望中稍纵即逝。倘若美联储3月份选择按兵不动，4月法国大选带来的不确定性以及可能由此引发的市场波动，将令美联储5月份加息决定更加难以抉择。

3月加息看起来像是板上钉钉，问题是美联储下一步怎么走?

目前经济动能强劲，通胀呈现加速迹象。澳洲机构巨头昆士兰投资公司(QIC)预计美联储可能于今年6月和12月再次加息，市场普遍看法也大抵如此，平均而言预期年底前加息2.75次。

QIC首席经济学家杜鲁·克里斯(Drew Klease)表示，往更远处看，美联储将步入一个缓慢却持续的加息周期。“我们预测2018年将加息3次，2019年加息2次。虽然这比美联储12月中期预测稍低，但较市场预期多出2次。市场是否需要被再度提醒，时间说了算。”

影响美联储委员会利率决定的重要因素在于美国总统特朗将普试图推行怎样的经济政策。如果特朗普选择推行其财政刺激方案，目前强劲的经济和超预期的通胀压力将迫使美联储无奈地挥动激进的加息之手。

“相反，如果特朗普采取贸易保护政策如增加关税等替代财政刺激，尽管短期内通胀率超出预期，美联储也不得不考虑降息”，克里斯说。

随着美联储走入渐进加息周期、全球经济增长改善、通胀抬头，市场更多声音预测其他央行也将跟进加息。美国怎么做，整个世界跟着怎么做。对实行固定汇率制的一些新兴市场来说，这句话犹如真理般适用。

但QIC认为远远未到各主要央行考虑加息的时候。本周，欧洲央行(ECB)再次申明，鉴于基础通胀压力减弱，较低的利率现状将在未来一段持续。 其他国家央行也多会在加息决定上表现审慎。

英国的苏格兰银行在观察等待英国政府和欧盟在脱欧问题上达成怎样的协议;而澳洲的澳储行(RBA)或许倾向于采用更多的宏观审慎政策，在化解房地产信贷风险同时力保国内经济活力。

“我们预计，欧洲央行和英国央行2019年前将保持利率不变(尽管欧洲央行2018年上半年将启动资产购买计划)，澳洲央行可能到2018年下半年才迎来加息窗口期。未来18个月内只有美联储加息，美元和债券收益或将继续面临上涨压力。”

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