澳洲面临通胀“定时炸弹”！物价全线飙升，澳联储恐连番加息（图）

本周，Barrenjoey首席经济学家Jo Masters在拜访客户讨论澳洲日益严峻的通胀问题时，展示了一组令人触目惊心的《澳洲金融评论报》头条新闻，详尽列出了中东冲突爆发后各大企业掀起的涨价狂潮。

这份涨价清单覆盖了生活的方方面面：Reece的塑料管道价格暴涨36%，Wattyl油漆上涨10%，澳航与维珍相继调价，建筑巨头Boral连番上调燃油附加费，甚至Coles的牛奶也涨了20%。

令人瞠目结舌的是，连马桶和座圈也未能幸免。

卫浴供应集团Tradelink已私下告知客户，未来数周内将推行高达35%的集中调价。

随着世界陷入一场远未消弭的危机，这些价格飙升并非偶然。

周三晚间，伊朗在Strait of Hormuz扣押两艘货轮，并威胁除非美国解除港口封锁，否则该水道将持续关闭。

受此影响，布伦特原油价格再次触及每桶100美元。

尽管艾博年政府削减了燃油税，使汽油价格仅温和增长20%，但柴油和化肥价格已经翻倍。如果油价持续高企，后续连锁反应将不可估量。

Jo Masters表示，战争引发的通胀后果将取决于冲突持续的时间。图片来源：Oscar Colman

面对这一现状，Jo Masters 感慨道：“最令我震惊的是，无论是建筑行业还是其它领域，企业转嫁成本、上调价格的速度之快、范围之广，简直令人难以置信。”

这种极速调价表明，澳洲正坐在一枚独特的通胀“定时炸弹”之上。

Masters 指出，澳洲面临的首要难题是“正产出缺口”。

这意味着在遭遇能源冲击前，澳洲经济就已经过度过热，通胀压力早已处于高位。因此，目前的涨价潮恐怕只是更大风暴的前奏。

虽然投资市场预判战争将在5月结束，但一位协助政府应对危机的资深石油高管警告称，外界严重低估了全球能源系统的困境。

他透露，澳洲经济“命脉”中许多关键化学品的库存已在四周前耗尽，随着各国为了争夺供应而相互竞争，真正的短缺和高价将在未来几个月集中爆发。

目前的数据显然还处于“滞后”状态。

下周三，统计局公布的月度通胀数据预计将显示，3月年度整体通胀率将由2月的3.7%激增至4.6%。

Barrenjoey则预测，作为重灾区的建筑行业通胀率将在年中冲向6%，整体CPI则会在6月季度见顶于5.2%。

澳洲第二个独特问题：能源风险敞口巨大

尽管政府努力保障供应，但花旗银行经济学家Josh Williamson认为，澳洲正在为每桶布伦特原油支付15至25美元的溢价。

换言之，澳洲承受的燃油通胀冲力远超其他发达经济体。

这直接引出了第三个麻烦：通胀预期。

如果消费者和企业开始认定通胀将长期维持高位并据此做出经济决策，通胀预期就会发生“脱锚”。

这正是澳联储副行长Andrew Hauser上周所称的“央行行长的噩梦”。

Masters特别担心“价格-工资螺旋上升”的风险。

随着年中公平工作委员会对最低工资的裁定临近，她预计涨幅约为4.5%。

她警告称，如果企业在疯狂转嫁成本的同时导致预期脱锚，高通胀就会固化，届时澳联储可能不得不通过更大规模的经济破坏来抑制通胀。

现在的核心问题是：澳联储需要采取多强硬手段，才能将通胀强行拉回2%至3%的目标区间？

尽管经济减速已成必然，但Masters认为澳洲仍有望避免经济衰退。

她指出，目前就业市场处于几代人以来最强水平，澳洲人拥有约300亿澳元的储蓄缓冲。

然而，这种韧性也意味着澳联储的工作会更难——如果大家仍然有钱买单，利率可能需要升得更高、维持得更久。

她预测澳联储将在5月和8月加息，甚至不排除后续继续加码。

全球化退潮与长期通胀威胁

从宏观视角看，更大的威胁正在潜伏。T. Rowe Price全球固定收益主管Arif Husain提醒投资者，不要只盯着人工智能的红利，而忽视了能源飙升引发的二阶效应。

他观察到几个长期的通胀推手：中国正走出制造业通缩，全球长期享有的低廉物价时代可能终结。

全球化退潮，各国追求“国家韧性”推高了国防与资源成本；加之发达国家债务飙升，风险正严重偏向更高的通胀。

法兴银行策略师Albert Edwards的观点更为激进。

他认为，随着各国财政失控，世界正进入一个收益率持续上升的时代。

他甚至预言，CPI通胀率最终可能重返1970年代那种10%至20%的极端水平。

这种如同末日预言般的预测或许有些离群，但足以让澳联储行长Michele Bullock彻夜难眠。

澳洲的这场通胀阻击战，恐怕才刚刚打响。